Spotřebitelské ceny v březnu vzrostly o 0,9 m/m, což
meziroční inflaci zvýšilo na 4,7 %. Hlavním důvodem vyšší inflace je zdražení elektřiny.
Spotřebitelské ceny se v březnu zvýšily o 0,9% m/m, což je
více nežli jsme očekávali. Podstatnou část meziročního
nárůstu obstaralo avízované 8,7% zdražení elektřiny.
V kategorii nákladů na bydlení se kromě toho ještě zvýšilo
vodné a stočné a také nájemné. Celkem se ceny v kategorii
bydlení zvýšily o 1,8 m/m, což přispělo 0,4procentnímu
bodu k celkovému měsíčnímu přírůstku cen.
Další výrazně rostoucí kategorií byla podle očekávání
doprava. Měsíční zvýšení cen o 1,2% je však relativně
mírné. Ceny paliv se zvýšily o 2,4%. Ceny oděvů se
sezónně zvýšily o 2,0 %, tento nárůst byl ovšem nižší než
ve stejném období loni. Příznivě se v březnu vyvíjely
především ceny potravin, které vzrostly jen o 0,3% a ceny
vybavení domácnosti, které pokračují ve velmi pomalém
růstu (0,1% měsíčně).
Meziroční inflace se zvýšila z únorových 4,5% na březnových 4,7% především díky regulovaným cenám. Většina
ostatních cen nadále spíše zpomaluje růst. Jádrová inflace
poklesla z 4,9% y/y na 4,8%. Vzhledem k pozitivnímu
vývoji cen ropy by v dubnu meziroční inflace měla opět
přechodně klesnout na 4,5% y/y. Do konce roku ovšem
inflace vzroste, náš odhad pro prosinec 2003 je 5,8%. Pro
centrální banku ale je nyní určující vývoj kurzu forintu,
proto dnešní výsledek nebude mít větší dopad na trh.
Na vývoji cenové hladiny se dosud nijak viditelně
neprojevuje uvolnění měnové politiky při lednovém boji o udržení fluktuačního pásma forintu.
Jakub Dvořák, Investiční výzkum, ČSOB