Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přes pokles marží ve 4Q roku 2002 je ziskovost tržeb Českého Telecomu stále nejvyšší v regionu

Přes pokles marží ve 4Q roku 2002 je ziskovost tržeb Českého Telecomu stále nejvyšší v regionu

10.3.2003 13:46
Autor: 

V jednom z našich nedávných článků o Českém Telecomu jsme upozornili na to, že jeho výsledky za rok 2002 byly oproti našemu očekávání negativně ovlivněny EBITDA marží ve Q4 2002. Její větší než očekávaný pokles ve čtvrtém čtvrtletí byl ovlivněn mimo jiné některými jednorázovými náklady a poklesem marže Eurotelu (to bylo ale již známo před zveřejněním konsolidovaných čísel). Komentář s názvem "Negativní výsledky Českého Telecomu hlavně díky EBITDA marži" naleznete ZDE.

V prostředí rostoucího tlaku na tržby společnosti (tlak mobilní telefonie a alternativních operátorů, omezená možnost alternativních zdrojů příjmů) je přitom snaha o maximalizaci této marže jedním z hlavních způsobů, jak udržet zisky na stávající úrovni, či spíše maximálně zbrzdit jejich pokles (z pohledu cash flow je potom důležitá i maximální kontrola investičních nákladů). Je proto zajímavé se podívat na úroveň EBITDA marže u operátorů v sousedních zemích (TP S.A. v Polsku a Matav v Maďarsku), jak znázorňuje následující graf:

Je patrné, že za poslední dva roky je EBITDA marže Českého Telecomu soustavně a výrazně nad ziskovostí obou operátorů v sousedních zemích. Neexistuje přitom jediný a jednoznačný faktor, který by toto vysvětloval. Je to obecně výsledkem „pricing power“ operátorů (jak v provozování pevných linek, tak u mobilních služeb jejich dceřinných společností; a poměru tržeb z provozu fixních a mobilních linek), tak nákladové efektivnosti operátorů (optimalizace nákladů, počet linek na zaměstnance, stupeň technologické vybavenosti atd.). První z bodů je dále ovlivněn úrovní tarifů před otevřením trhu, přístupem regulátora, stupněm liberalizace trhu a agresivitou alternativních operátorů ve oblasti pevných linek a strukturou trhu a chováním operátorů v oblasti mobilní telekomunikace.

Důležitým faktorem ovlivňujícím ziskovost tržeb je optimalizace tarifů (paušál/tarif za provolanou minutu, počet volných minut atd.), která by měla operátorovi (jak fixnímu, tak mobilnímu) zajistit maximalizaci zisků (optimalizace na úrovni tarif/počet provolaných minut) a ochranu před konkurencí.

Jiří Soustružník


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data