Minulý týden byl pro evropské trhy jedním z těch, na které by jak
obchodníc,i tak především investoři rádi zapomněli. Jak již bylo řečeno v
nadpisu, pan-evropský index DJ STOXX50 ztratil 5.9% a jeho propad byl za
posledních 6 týdnů největší, index DJ STOXX600 poklesl o 5.5% a od počátku
tohoto roku již oslabil o více jak 15%. Oba dva indexy jsou na nejnižších
hodnotách od dubna roku 1997. Německý DAX30 propadl pod hranici 2,400 bodů a
je nejníže od února 1996, francouzský CAC40 je nejlevnější od října 1997.
Stejně tak se nadařilo ani americkému dolaru, který propadl na nevídaných
1.1066 vůči euru (nejníže za poslední 4 roky), zatímco cena ropy - jednoho z
nejdůležitějších komponentů v cenových kalkulacích firem - pokračovala ve
stabilním růstu a dosahuje nejvyšších cen od roku 2000.
Jaké jsou hlavní důvody tohoto, pro všechny investory velmi bolestivého
vývoje? Jako první je možno, stejně jako několik posledních týdnů, citovat
především geopolitické vlivy. Největší propad indexů a amerického dolaru
nastal v okamžiku, kdy prezident George Bush oznámil na čtvrteční tiskové
konferenci, že je na Irák připraven zaútočit i bez souhlasu Rady bezpečnosti
OSN. Druhým faktorem je neutuchající slabost americké a evropské ekonomiky.
Páteční informace, že Spojené státy ztratily 308 tisíc pracovních míst
(proti očekávanému růstu o 10 tisíc) působila jako jiskra v sudu střelného
prachu.
Z pohledu jednotlivých společností jsou obvyklými poraženými především
technologická jména a firmy, které značnou část svých zisků generují v cizí
měně. Finská Nokia, která v loňském roce generovala cca 15% svých tržeb ve
Spojených státech, v pátek poklesla o 5.5% a obchoduje se na ceně EUR 11,44.
Francouzský STMicroelectronics poklesl o 2.3% na EUR 16,07. To vše po
informaci amerického konkurenta Intel Corp., který předpovídá, že tržby za
první čtvrtletí tohoto roku dosáhnou rozpětí max. USD 6.6-6.8 mld. proti
původně očekávaným USD 6.5-7 mld. Hlavním důvodem je pokles poptávky po
"flash-memory" čipech, které uchovávají data v mobilních telefonech a
počítačích po jejich vypnutí. Royal Philips Electronics, druhý největší
evropský výrobce polovodičů, propadl o 4.5%.
Vivendi Universal, druhá největší světová mediální společnost, poklesla o
7.5%. Podle mínění části investorů bude firma velmi rychle bez hotovosti,
pokud se ji v letošním roce nepodaří prodat aktiva minimálně v objemu
EUR 7 mld. Její ztráta za rok 2002 ve výši EUR 23.3 mld. se rázem dostala na
hlavní stránky novin jako největší v korporátní historii Francie.
Petr Žabža