Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Výsledky Komerční banky trh nezaskočily, Patria nemění své investiční doporučení

28.02.2003 11:24
Autor: 

Komentář doplněn
Předběžné nekonsolidované výsledky Komerční banky podle IAS za rok 2002 trh ani nás nepřekvapily. Čistý zisk ve výši 8,76 mld. Kč byl sice o cca 5 % nad očekáváním trhu (a v souladu s naším odhadem 8,69 mld. Kč), ale provozní zisk 9,84 mld. Kč na druhou stranu mírně zaostal za tržním konsensem (o cca 2 %).



Zdroj: Patria Finance, KB

Provozní výsledek zaostal za naším očekáváním kvůli nižším provozním výnosům, ale protože hlavní příčina nebyla ani na straně úrokových výnosů ani výnosy z poplatků a provizí, nejde o velké zklamání. Pozitivní je skutečnost, že bance se podařilo kompenzovat klesající výnosy snížením provozních nákladů i v posledním čtvrtletí minulého roku.

Největší odchylky od projekcí tradičně vznikly pod provozní úrovni. Na jednu stranu banka rozpustila více opravných položek a rezerv ke svým úvěrům, celkem 2,45 mld. Kč (po započtení tvorby OP k cenným papírů a dceřiným společnostem to činí 1,44 mld. Kč), na druhou stranu banka odvedla na dani o 450 mil. Kč více, než jsme očekávali.

Banka nezveřejnila podrobné informace o své rozvaze, pouze informovala, že se její bilanční suma meziročně zvýšila o 4,3 % na 440 mld. Kč. Protože není možné očistit toto číslo o vliv repo operací se státními institucemi, má pouze omezenou vypovídací schopnost (bez vlivu této položky a akvizice pražské pobočky Société Générale jsme očekávali růst aktiv KB o 1 %). Celkově hodnotíme výsledky banky jako neutrální, neměly by výrazně měnit naše projekce na provozní úrovni. V tuto chvíli proto ponecháváme naši 12-měsíční cílovou cenu 2,770 Kč a investiční doporučení akumulovat nezměněny.

Jan Hájek

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.03.2021
22:30Smíšený úvod týdne na trzích v USA, dividendové akcie zpět v kurzu?  
17:38Amerika se těší na peníze od vlády a přidává se k evropskému růstu  
17:37Irelevantní nerovnost v bohatství?
17:25McAfee prodá podnikovou divizi za čtyři miliardy USD
17:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Oznámení pravidel rozhodování per rollam
16:43DuPont koupí za 2,3 miliardy USD firmu Laird Performance
16:15Bloomberg: Tesla buduje v Texasu obrovskou baterii. Tajně
14:51Týdenní výhled: Výnosy a inflační očekávání dál v centru dění, Fed riskuje, že zůstane za křivkou  
13:24Investiční tip IAG: Slibné transatlantické trasy  
12:04Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je nejvyšší za rok
11:48Dimon: Investování se musí učit, obligace bych si nekoupil
11:47Evropské akcie si drží zisky vedle klesající Asie a Ameriky  
10:47Britská firma Deliveroo hodlá vstoupit na londýnskou burzu
10:39Petr Dufek: Rychlý růst mezd v časech lockdownu (?)
9:48SAB Finance a.s.: Oznámení o rozhodování valné hromady mimo zasedání (per rollam) včetně návrhů rozhodnutí
9:47Mall.cz údajně zvažuje vstup na burzu, v úvahu připadá i Praha
9:09Rozbřesk: Dluhopisy zažívají nejhorší start roku od osmdesátých let
9:04Průmyslová výroba v Německu v lednu nečekaně klesla
8:49Evropské burzy mají ráno namířeno do plusu, nervozita z výnosů ale nemizí  
8:23Senát USA schválil pomoc ekonomice za 1,9 bilionu dolarů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Stitch Fix Inc (01/21 Q2, Aft-mkt)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y