Německý statistický úřad dnes zveřejnil údaje o hrubém domácím produktu za čtvrté čtvrtletí loňského roku a k dispozici tak máme kompletní loňskou sadu dat o HDP. Podle očekávání nepřinesla data o závěru loňského roku pozitivní informace. Zatímco v prvních třech kvartálech byly mezičtvrtletní změny HDP kladné, závěr roku se odehrával ve znamení stagnace. V meziročním srovnání se růst HDP v posledním kvartálu snížil na 0,5% z 1,0% ve třetím čtvrtletí. V loňském roce se tak německý HDP zvýšil pouze o 0,2% a prohloubila se tak sestupná fáze hospodářského cyklu započatá v roce 2001, kdy růst HDP zpomalil na 0,6% z 2,9% v roce 2000.
K růstu HDP ve 4. čtvrtletí, stejně jako v celém loňském roce přispěly pouze spotřební výdaje vlády, zvýšení zásob a zahraniční obchod. Negativní informací je prohloubení meziročního poklesu investic. Hrubá tvorba fixního kapitálu se ve 4. čtvrtletí snížila o 5,3%. K záporným hodnotám se vrátila také meziroční změna spotřeby domácností na (-0,2%).
Neutěšený stav německé ekonomiky dokreslují také dílčí ekonomické statistiky. Německý průmysl se nevzpamatoval ani v prosinci. Objem produkce se meziměsíčně snížil o 2,6%, meziroční pokles dosáhl 0,5%. Za celý loňský rok se průmyslová výroba snížila o 1,6%, stavebnictví zaznamenalo propad o 5,8%. Maloobchodní tržby loni poprvé za posledních pět let poklesly, a to o 2,3%. Nezaměstnanost se v lednu zvýšila na pětileté maximum 11,1% z 10,1% v prosinci. Počet nezaměstnaných se zvýšil o 398 tisíc na 4,623 mil.
A jaké vyhlídky má německé hospodářství v letošním roce?
O něco příznivější, žádný zázrak se však konat nebude, alespoň tak hovoří oficiální odhady a prognózy renomovaných institucí. Německá vláda má totiž do značné míry svázané ruce. Oživení ekonomiky a splnění předvolebních slibů by si žádalo snížení daňové zátěže, balancování na hranici rozpočtového schodku povoleného Paktem stability a růstu, tomu ovšem brání. I proto podporují němečtí politici „pružnější výklad“ pravidel Paktu. Rada šesti „moudrých“ (předních ekonomických ústavů) v Německu se minulý týden shodla, že nelze vyloučit, že se německá ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku již ponořila do recese. Ekonomický institut Ifo minulý pátek snížil odhad růstu německé ekonomiky v letošním roce 0,9% z dosavadních 1,1%. Německá vláda je o něco optimističtější, ale i ona byla přinucena revidovat své odhady hospodářského růstu směrem dolů. Nová prognóza počítá s růstem HDP v letošním roce pouze o 1,0% místo dříve očekávaných 1,5%. Nepříliš příznivé informace z Německa ovlivňují také vyhlídky hospodářství celé Evropské unie. Evropská komise již naznačila možnost revize odhadu HDP směrem dolů.
Aktuální stav německé ekonomiky nepřináší příliš příznivé zprávy pro české vývozce. V nejbližších měsících bude úspěchem dosažení lednového přírůstku exportu do Německa (meziročně o 6,6%). Při naplnění výše uvedených prognóz by se ovšem měla situace v průběhu roku zlepšovat. Při jednoprocentním růstu německé ekonomiky a zlepšení výkonnosti také ostatních západoevropských ekonomik by se růst českého exportu mohl opět přehoupnout přes desetiprocentní hranici. Samozřejmě, že s růstem exportu by přišly i lepší údaje o českém HDP. Orientační propočet ukazuje, že zrychlení hospodářského růstu v eurozóně o 1% by mohlo zvýšit růst HDP v české ekonomice zhruba o pět až šest desetin procentního bodu.
David Marek