Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Schodek zahraničního obchodu v prosinci roste pod tlakem Vánoc

Schodek zahraničního obchodu v prosinci roste pod tlakem Vánoc

23.1.2003 9:15
Autor: 

komentář doplněn
Jako každý rok i loni v prosinci vedl výpadek vývozu k vysokému schodku obchodní bilance. Saldo činilo -18,8 mld. Kč (odhad Patrie 21 mld. Kč). To je o 2,4 mld. Kč méně než v prosinci 2001, neboť vývoz vzrostl o 0,6%, zatímco dovoz klesl o 1,7%. Za celý loňský rok činí saldo obchodní bilance 74,5 mld. Kč, což je o 42,2 mld. Kč méně než v roce 2001.

Nejdříve se krátce podívejme na prosincová data. Z nadpisu by se dalo usuzovat, že za vysokými prosincovými schodky stojí především dovozy spotřebního zboží a potravin související s vánočními svátky a silvestrovským veselím. „Vánoční efekt“ ovšem v případě zahraničního obchodu spočívá ve výpadku vývozu z důvodu nižšího faktického počtu pracovních dní (dovolené, svátky). Na základě našeho odhadu vývozních cen se prosincový vývoz reálně zvýšil zhruba o 4,9% a navázal tak na předchozí měsíce. Jediným měsícem, kdy byla reálná meziroční změna vývozu záporná, tak byl srpen, což je pochopitelné. Dovoz se podle našeho odhadu zvýšil reálně o 3,5%. Dominantní vliv na pokles salda v prosinci, ve srovnání se stejným měsícem roku 2001, sice měly cenové faktory, je ovšem zřejmé, že i reálně se bilance o pár stovek miliónů korun zlepšila. Klíčem k příznivému vývoji vývozu byly především stroje a dopravní prostředky. Nepříznivá ekonomická situace v Německu vede k poklesu vývozu do této země. Výpadek však více než nahradily vývozy do středoevropských zemí, Ruska, Francie, Velké Británie a USA.

Celoroční saldo obchodní bilance výrazně ovlivnil příznivý cenový vývoj. Celkové saldo se ve srovnání s rokem 2001 snížilo o 42,2 mld. Kč, přičemž příznivým směnným relacím lze připsat zhruba 33 mld. Kč, reálnému zlepšení potom asi 9 mld. Kč. Jinými slovy, pokud by v loňském roce byly ceny v zahraničním obchodu stejné jako v roce 2001, potom by loňské saldo činilo 108 mld. Kč. Je zřejmé, že si české exportní firmy vesměs dokázaly poradit jak se slabým hospodářským růstem v EU, tak s posílením kurzu koruny. V řadě případů si ovšem udržení konkurenceschopnosti vyžádalo snížení počtu zaměstnanců a omezení investiční činnosti. Údaje z trhu práce a statistik investic jsou výmluvné. Česká ekonomika vzhledem ke své otevřenosti nemohla uniknout negativním důsledkům prudkého posílení kurzu koruny, ač by údaje o pokračujícím růstu vývozu mohly svádět k přehnaně optimistickému hodnocení. Vývoj struktury zahraničního obchodu odpovídal podmínkám v zahraničí a domácí ekonomice. A tak zatímco např. vývoz automobilů strádal nízkou poptávkou na západoevropských trzích, nové výrobní kapacity v oblasti výpočetní techniky dosáhly růstu vývozu o 97%. Poměrně rychle rostoucí domácí spotřebitelská poptávka, a to i po revizi dat o HDP, logicky vyústila v prohloubení schodku v obchodu se spotřebním zbožím. Z teritoriálního hlediska byly tendence v zahraničním obchodu v průběhu loňského roku podobné, těm, které byly uvedeny u hodnocení prosincové obchodní bilance.

Z pohledu měnové politiky je dnešní údaj mírně příznivý (pokračování mírného růstu vývozu). Pohled do struktury dat o zahraničním obchodu, účinnost jednotlivých kanálů transmisního mechanismu měnové politiky, aktuální vývoj kurzu koruny hrají spíše ve prospěch stability úrokových sazeb v nejbližších dnech a týdnech.

Pro letošní rok prozatím očekáváme mírné prohloubení schodku obchodní bilance na zhruba 80 mld. Kč.

David Marek, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.12.2017
11:07Evropa v novém týdnu roste, Ryanair po sníženém doporučení -4 %
11:05Týdenní výhled: České dění ovlivní poslední letošní zasedání ČNB, v USA finišuje rozhodování o daňové reformě  
10:50ČNB zvýšila rezervu na ochranu úvěrového trhu (+komentář analytiků Patrie)
9:55Další americká burza začala obchodovat s termínovými kontrakty na bitcoin
9:14Rozbřesk: Jak napjatý bude trh s ropou v roce 2018?
8:51Západoevropské burzy mohou předvánoční týden zahájit růstem, možná i ta pražská  
8:18V Rakousku složí slib nová vláda, povede ji 31letý Sebastian Kurz
7:09Francii hrozí dluhová krize, stačí k ní sebenaplňující se proroctví
5:14Poskytujete někomu ubytování? Dejte si pozor na daně!
17.12.2017
16:42Elektrická sprcha pro ropné býky
7:26Víkendář: Pochybná ekonomika Hvězdných válek
16.12.2017
15:15Jen biozemědělství lidstvo v roce 2050 neuživí
8:22Víkendář: Nová filozofie USA - lepší diktátor než anarchie?
15.12.2017
22:02Další historická maxima díky daňové reformě
18:11Bitcoin, bustcoin, happiness
17:53ČEZ po dvou letech za pět set
17:20Technická analýza: Boj eura s dolarem, slábnoucí koruna a brexitu odolná libra
17:03Summary: Kámen úrazu u Oracle, nadšení u Adobe a velkoobchodní solidno u Costco  
16:51Libra padá, další jednání o brexitu nebudou jednoduchá...  
16:51Perly týdne: Bitcoin bude zdaněn, největší společností na světě je VOC a Země je plochá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y