Zveřejnění revize zahraničního obchodu přehlušilo v
uplynulém týdnu všechny ostatní události také na trhu s
úrokovými instrumenty. I úspěšná aukce tříletého
dluhopisu upadla téměř v zapomnění. Zveřejnění těchto dat,
která změnila pohled na vývoj české ekonomiky v druhé
polovině roku 2002, se však nijak výrazně nepromítlo ani
do sazeb peněžního trhu, tj.depozitních a FRA sazeb, ani
do dluhopisů či sazeb IRS. Sazby všech výnosových
instrumentů a výnosy dluhopisů vzrostly v minulém týdnu v
rozsahu od 1 do 3 bps a dokonce některé delší sazby IRS
klesly. Tento vývoj se dal očekávat i bez revize
zahraničního obchodu.
Tento týden, kdy budou zveřejněny maloobchodní tržby a
zahraniční obchod za prosinec, očekáváme, že by sazby
úrokových instrumentů měly stagnovat. Pouze zvrat na
mezinárodních trzích by mohl situaci změnit.
(ČSOB - Analytický týdeník)