Akcie Českých radiokomunikací minulý týden posílila o 10 % a připsala si včera dalších 1,3 %. Objemy narostly o 285 %. V zásadě jsou dva důvody, které by k tomuto mohly vést:
* Bivideon (vlastní 72 % Českých radiokomunikací), nebo jeho akcionáři (24,99 % TDC, 49,99 % Deutsche Bank, Czechvalue Investments 25,02 %) udělá nabídku minoritním akcionářům na odkup jejich akcií.
* Podíl v T-Mobile (dříve Radiomobil, České radiokomunikace vlastní 39 %, 61 % drží C-Mobil, dceřiná společnost Deutsche Telecom) bude prodán (my ho hodnotíme na 17 miliard Kč, bude-li prodán, tímto ohodnocením implikovaný čistý příjem na akcii by měl dosáhnout 390 Kč). Prodej podílu by byl pravděpodobně následován dividendou, která by znamenala efektivní ukončení investice do této akcie (její celkovou hodnotu odhadujeme na 414 Kč).
Zatímco první bod je možný, k druhému pravděpodobně dojde, domníváme se ale, že teprve až Deutsche Telecom postoupí dále ve své snaze o snížení a restrukturalizaci svého dluhu. Na trhu nicméně spekulace o dividendě je, my ale nemáme žádnou reálnou indikaci o její pravdivosti.
Jiří Soustružník, Patria Finance