Tak prudký propad maloobchodních tržeb, jako eurozóna zaznamenala v září, nezažil region od března roku 2000. Objem maloobchodního obratu ve dvanácti zemích se společnou měnou v září poklesl ve srovnání se srpnem o 2,1%, meziročně potom o 0,6%. Maloobchodní tržby jsou sice zpožděným ekonomickým indikátorem, nicméně důležitým z pohledu hodnocení spotřebitelského sentimentu, domácí poptávky a tedy odhadu hrubého domácího produktu regionu.
Maloobchodní tržby jsou obvykle úzce svázané s vývojem indexů spotřebitelské důvěry, která se v daném období také snižovala (např. Ifo). Nejhorší situace je z pohledu důvěry v ekonomiku a částečně i tržeb tradičně v největší ekonomice - Německu. Naopak celou EU drží nad vodou země, které nepřijaly euro - tj. Velká Británie, Dánsko a Švédsko.
Maloobchodní tržby v září propadly v Belgii (-2,1%) a Portugalsku (-2,2%), na druhé straně stojí Velká Británie (+1,1%), Irsko (+1,4%) a Švédsko (+3,3%). Podobnou strukturu lze zaznamenat i v případě meziročních údajů o tržbách - největší pád Eurostat vysledoval u Belgie, Nizozemí a Německa. Teritoriální aspekty se projevují v číslech o maloobchodních tržbách za EU (+0,8% y/y) a EMU (-0,6% y/y). Spotřebitelé v září nakoupili méně všeho zboží (resp. utratili méně za služby) potravinami počínaje a oděvy, zařízením pro domácnost a léky konče.
Na zprávu o tržbách zareagovalo prudkým propadem euro. Akciové trhy nereagovaly. Dolar posiluje vůči euru na měsíční maximum (0,9871 USD/EUR), neboť makroekonomické zprávy z eurozóny ostře kontrastují s dobrými výsledky Spojených států. V 16:00 hodin může negativní sentiment ne euru mírně korigovat případný špatný výsledek amerického ISM indexu.
Evropský index nákupních manažerů (PMI) za listopad byl zveřejněn dopoledne - dopadl lépe než se čekalo, přesto náladu na trzích nezvrátil. Potvrdilo se totiž, že se evropská ekonomika stále potýká s vážnými problémy - hodnota PMI za listopad zůstala pod 50 body, které oddělují expanzi aktivity od její kontrakce. Nicméně index mírně vzrostl na 49,5 bodu z 49,1 v říjnu díky růstu důvěry v americkou ekonomiku, jakožto tahouna evropských exportů. Kromě toho se zvýšil dílčí index nových zakázek na 51 bodů z říjnových 50.
Další vývoj ekonomiky eurozóny bude mít v rukou ECB, která bude ve čtvrtek rozhodovat o sazbách. Tlaky na snížení sazeb dnešním údajem o tržbách ještě zesílily. Očekává se redukce sazeb o 25 bps.
Radim Krejčí