Polská centrální banka snížila svou klíčovou intervenční
sazbu o 25 bps na 6,75 %. Takovýto krok je pro trhy určitě
zklamáním, jelikož se očekávalo 50 bodů. I tak je toto snížení
již sedmé v letošním roce, sazby letos zatím klesly o 4,75
procentního bodu.V letošním roce NBP snižovala sazby
vždy o 50 bps, z čehož lze vyvozovat, že posledním pouze
polovičním snížením banka jasně naznačila, že nadále chce
sazby již pouze dolaďovat nikoliv razantně snižovat. Guvernér Balcerowicz po zasedání prohlásil, že cyklus snižování sazeb je blízko konce. Poslední snížení přišlo po od
srpna trvající sérii padesátibodových snížení každý měsíc.
Menší snížení je pravděpodobně i důsledek poněkud lepších zpráv o stavu ekonomiky v poslední době. Potřeba
razantního snižování sazeb se tím oslabila.
V komentářích po zasedání členové MPC hovořili téměř
jednoznačně proti dalšímu snižování sazeb. Ubezpečovali,
že by banka neměla mít potíže splnit inflační cíl 2-4 %
v příštím roce. Přesto konstatovali, že dosavadní oživení
ekonomiky je křehké. Podstatné je i explicitní odmítnutí
zasahovat proti krátkodobým výkyvům kurzu zlotého.
Mnoho obchodníků přitom spoléhalo na větší ochotu MPC
snížit sazby po posledním posílení zlotého.
Marek Fér, Investiční výzkum, ČSOB