Koruna celý den vstřebávala zprávy o hroutící se privatizaci Telecomu a v době, kdy se začalo v USA rozednívat, oslabila dokonce na 31,00 Kč za euro. Nicméně prolomit tuto úroveň se koruně nepodařilo, což je z hlediska budoucího vývoje kurzu velice důležité. S přísunem amerických makroekonomických zpráv, globálním posilováním dolaru a akciových trhů však koruna v pozdně odpoledním více méně technickém obchodování posílila na závěrečných 30,84 Kč/EUR a je tedy dokonce silnější než včera.
Vůči dolaru koruna končí oslabením na hodnotu 31,22 Kč/USD, na vině je tentokrát jednoznačně silně posilující dolar. Na americkou měnu měly pozitivní dopad všechny makroekonomické údaje zveřejněné ve 14:30 hodin a později. Z dopoledních 0,9925 USD/EUR dolar postupně posílil na současných 0,9890, kde je přiživován úspěchem akcií na Wall Street.
Polský zlotý se připravoval na rozhodnutí centrální banky o sazbách mírným posílením. NBP sazby snížila o 25 bps, což část trhu považuje za nedostatečné - zlotý proto zavírá silnější, na 3,9480 PZL/EUR. Maďarský forint stagnoval bez výraznějších výkyvů, slovenská koruna se po dopoledním oslabení ustálila na 41,85 SKK/EUR.
Odpolední posílení koruny nelze jednoznačně interpretovat jako změnu trendu, přestože lze určitou korekci a ústup od úrovní kolem 31 Kč/EUR očekávat. Zrušení stávajícího tendru na Telecom povede minimálně k oddálení privatizačního příjmu (pokud se vláda rozhodne Telecom znovu privatizovat), to ale nemusí být hlavní důvod pro depreciační tlaky na koruně, zvláště když by platba nešla přes devizový trh. Další zhoršení stavu veřejných financí (po výpadku privatizačních příjmů) povede pravděpodobně k diskvalifikaci naší země z první vlny přijímání eura, a to samo o sobě je tak velkým argumentem pro oslabení koruny, že si ČNB může v klidu mnout ruce.
Mimochodem z poslední dekádní bilance ČNB je zřetelné, že ČNB do 20. listopadu prointervenovala částku do 100 mil. eur. Nelze vyloučit, že ČNB používá skryté intervence i v poslední době a využívá některých klientských příkazů k zesilování depreciačních tlaků (podle mnohých vyjádření členů bankovní rady by koruna měla ideálně být nad 31 Kč za euro).
Zítra zasedá bankovní rada ČNB, měnové otázky jsou na programu. Neočekáváme změnu sazeb, centrální banka by však mohla komentovat vývoj kurzu koruny, což by oživilo jinak klidné obchodování, které očekáváme. Koruna by zítra neměla překročit úroveň 31 Kč za euro.
Radim Krejčí