Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Cesky Telecom – Hot news on the privatization issue

15.11.2002 9:51
Autor: 

Reuters reported yesterday evening on the privatization:

- TDC/Deutsche Bank is looking for a partner which would participate in the Cesky Telecom privatization (the state is selling its 51% stake).

- KPN and Swisscom’s stake (33%) will be bought-out.

- Cesky Telecom is to be merged with C-Tel (a TDC/Deutsche Bank-leveraged privatization vehicle), and that TDC/Deutsche Bank wants to acquire in total more than 90% in Cesky Telecom (it would have to include more than 6% from a free float to the purchased 51% and 33% stakes).

- The state wants the privatization to be complete before March 2003, when a new law on public buyouts is expected to be implemented, which would claim obligatory buyouts (an obligatory buyout would lower the privatization price).

- 49% of Eurotel (Cesky Telecom owns 51%) will be bought from AT&T and Verizon Communication.

- Vodafone has expressed interest in buying Eurotel.

-TDC would swap its Contactel shares for Cesky Telecom shares.

TDC/Deutsche Bank’s search for a new partner could fuel speculation about the cancellation of the Cesky Telecom tender, which would help the stock. The reported need of TDC/Deutsche Bank to secure at least 6% from a free float might also help the stock.
On the other hand, the merger of C-Tel and Cesky Telecom would likely mean that the majority of Cesky Telecom’s remaining minority shareholders would have to sell their shares to C-Tel (i.e., at Cesky Telecom EGM C-Tel would approve a merger with Cesky Telecom, including a per-share offer; Cesky Telecom minorities would have a choice to either take a stake in the new entity or be bought out). Since the shares of the new entity would unlikely be tradable (investors could not take their possession), the minority shareholders would have to accept a buyout. The offered buyout price would likely reflect this situation, and could be set at just a small premium above the market price at the time of a merger. What could boost the buyout price is that (i) C-Tel might worry about the post-merger majority in the new entity, and (ii) a minority shareholder court challenge of the merger terms (price offered).

The issue surrounding Eurotel is probably less relevant as the degree to which minorities would be exposed to this transaction would likely be limited by the merger (minorities would likely sell the stock). The purchase of a 49% minority stake in Eurotel could be taken to eliminate the (alleged) influence of AT&T and Verizon Communication on Cesky Telecom’s shareholder structure. The Contactel (50% owned by Ceske radiokomunikace, 50% by TDC) valuation is insignificant; the stake TDC would get in Cesky Telecom for Contactel stake should be very small as well, we believe.

Jiri Soustruznik

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba