Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky Erste Bank za 9M 2002 – odhad Patrie (opakování)

Výsledky Erste Bank za 9M 2002 – odhad Patrie (opakování)

13.11.2002 17:58
Autor: 

Erste Bank zveřejní výsledky za třetí čtvrtletí ve čtvrtek v 8:30 hodin. Hospodaření Erste Bank by mělo být ve třetím kvartálu pozitivně ovlivněno zvýšenou expozicí banky vůči České spořitelně, kde Erste nyní vlastní 94 % (Erste zvýšila svůj podíl o 38,4 % k 5. srpnu 2002 a na téměř 94 % na začátku října), neboť vliv poklesu menšinových účastí na zisku převýší vyšší odpisy goodwillu. Očekáváme, že čistý zisk Erste “Core Group” vzroste za devět měsíců 2002 meziročně o 6 % na 160 mil. EUR a zisk před tvorbou rezerv poroste ještě výrazněji, a to o 14 % na 485 mil. EUR.

Zpomalení růstu ekonomik západní Evropy včetně Rakouska, nedávno mj. indikované sníženými odhady růstu HDP (včetně očekávání na rok 2003), by mělo ale negativně ovlivnit výsledky Erste za 9 měsíců roku. Nižší růst provozních výnosů a vyšší tvorba opravných položek ke klientským úvěrům na rakouském trhu bude pravděpodobně nejvýraznější dopad (který ale bude kompenzován výrazným rozpouštěním rezerv v ČS). Česká a Slovenská spořitelna (kde Erste vlastní 67 %) již zveřejnily své 9M výsledky podle národních účetních standardů, které indikovaly, že jejich hospodaření se vyvíjelo v souladu s našimi celoročními projekcemi. Proto ani neočekáváme žádné výrazné překvapení z těchto dceřiných společností.

IAS konsol.*		9M 2002e  9M 2001   Změna	
(mil. EUR)				
Čistý úrokový výnos	  1 201	    1 059   13,4%	
Provozní výnosy	          1 796	    1 570   14,4%	
Provozní náklady	  1 231	    1 064   15,7%	
Provozní výsledek	    565	      506   11,6%	
Ostatní výsledek	    -80	      -79    1,0%	
Zisk před tvorbou OP	    485	      427   13,6%	
Opravné položky	           -144	     -148   -2,7%	
Zisk před daní a MÚ	    342	      280   22,2%	
Čistý zisk	            160	      151    6,0%

* údaje za “Core Group” nezahrnují rakouské spořitelny, které Erste nevlastní, ale které Erste konsoliduje kvůli jejich členství v tzv. “cross guarantee system”

Ačkoliv při současné ceně 60 EUR má akcie cca 27% růstový potenciál vůči naší 12M cílové ceně 76 EUR, ponecháváme doporučeni držet akcie Erste. Naše projekce na roky 2002-3 byly totiž založeny na optimističtějších předpokladech růstu rakouské (ale i české) ekonomiky, než současný vývoj napovídá. Je proto poměrně pravděpodobné, že nás zhoršený ekonomický výhled donutí revidovat naše dosavadní odhady, výsledky za třetí čtvrtletí mohou být v tomto ohledu velmi informativní.

Jan Hájek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data