Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sazby ECB a BoE - velká neznámá

Sazby ECB a BoE - velká neznámá

7.11.2002 12:08
Autor: 

Dnes po obědě se přesouvá maratón jménem sazby do Evropy. Otázka zní, zda bude Evropská centrální banka a Bank of England následovat překvapivý krok americké předchůdkyně a také sníží své sazby (3,25%, resp. 4,0%).

ECB není v situaci Fedu, hladina inflace ani růstu peněžní zásoby rozhodně není na úrovni, který by dal centrální bance eurozóny prostor manévrovat a podpořit ekonomický růst, který je, tentokrát shodně s USA, silně ohrožen. Kromě toho ECB tíží problémy s rozpočtovými deficity členských zemí. Pokud ECB dnes sazby nesníží, dá se předpokládat, že umírněný tón členů bankovní rady ECB, kterým hovořili o prázdninách, se výrazně vyostří ve smyslu posunutí vnímání rizik od inflace směrem k ekonomickému růstu a to i přesto, že spotřebitelské ceny v říjnu opět akcelerovaly růst na 2,2% (horní mez ECB je 2,0%).

Co se týká Bank of England, ta sazby nezměnila stejně jako ECB od listopadu 2001. Již minulý měsíc však hlasovali tři členové z devítičlenné bankovní rady pro redukci. Důvěra v ekonomiku se snižuje a inflační tlaky se zdají být nepodstatné. Maloobchodní ceny, jež jsou hlavní mírou inflace pro banku, sice v září vzrostly, ale jsou i nadále pod cílem 2,5% průměrné inflace za 24 měsíců.

Podle průzkumů trhu je snižování 3,25procentní sazby ECB nepravděpodobné, mírně vyšší pravděpodobnost panuje kolem snížení 4procentní sazby britské centrální banky, kde by se dalo ospravedlnit snížení o 25 bps. Respondenti však odpovídali ještě před tím, než bylo známo "americké překvapení", tím mohou být dřívější odhady pokřiveny. Dnes na trhu panuje nervozita, i nadále se v průměru počítá s tím, že ECB ani BoE sazby nezmění, část trhu spekuluje na snížení sazeb BoE o 25 bps. Futures indikují snížení sazeb obou bank koncem tohoto roku.

Z 22 respondentů z řad ekonomů a analytiků oslovených agenturou Bloomberg jich 17 očekává, že ECB dnes sazby nezmění. Dvě společnosti počítají se snížením sazeb o 25 bps (Exane a Stone & McCarthy) a tři se snížením o 50 bps (HVB Bank, Skadinaviska a Banca Commerciale Italiana). Na sazby Bank of England se agentura ptala 28 společností, z toho 13 očekává snížení o 25 bps na 3,75% (např. BNP Paribas, Deutsche, Fortis, Barclays, Goldman, ING, JP Morgan, Lloyds, Merrill Lynch), zbytek odhaduje, že BoE dnes sazby nezmění (např. ABN, Banc of America, Dresdner, HSBC, Lehman, Morgan Stanley, Salomon Smith Barney).

Nečekané snížení sazeb ECB by mohlo způsobit mírné posílení české koruny vůči euru. Po ranní prudké depreciaci se koruna nyní "ustálila" kolem úrovně 31,00 Kč/EUR.

Radim Krejčí (zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data