Zítra odpoledne pravděpodobně zakončí výsledkovou sezónu českých "blue chips" České radiokomunikace. Avšak jejich nekonsolidované čtvrtletní výsledky podle českých účetních standardů nejsou "ostře" sledovaným údajem, neboť nezahrnují výsledky Radiomobilu, který je ze 39% vlastněn Čra. Co se týká nekonsolidovaných celoročních projekcí, společnost uvedla, že očekává provozní ztrátu 260 mil. Kč. (podle IAS) zejména díky zostřené konkurenci. Management podniká restrukturalizační kroky v oblasti přenosu a telekomunikací s cílem tento negativní trend kompenzovat.
CAS nekons. (mil. Kč) Q3 2002e Q3 2001 změna
Tržby 1 624 1 947 -16,6%
EBITDA 730 884 -17,5%
EBIT -206 69 -397,6%
Zisk před zdaněním -178 399 -144,7%
Přestože je akcie Čra podle našeho názoru výrazně pod svojí fundamentální hodnotou (domníváme se, že to je názor většiny na trhu), musíme vzhledem ke stupni nejistoty (týkající se zejména prodeje podílu v Radiomobilu - aktuální malý zájem Deutsche Telekokomu, který vlastní 61%; případná nízká transparentnost prodeje - "Kaymanská struktura") potvrdit doporučení "držet".
Jiří Soustružník