Český Telecom oznamuje své výsledky zítra ve 14:00 hodin. Pokles výnosů Českého Telecomu z prvního pololetí by měl, podle našeho názoru, pokračovat i ve třetím čtvrtletí. Rostoucí příjmy z vyššího měsíčního paušálu totiž nebudou plně kompenzovat nižší příjmy z hovorného (snížily se provolané minuty i minutový tarif) a nižší příjmy od jiných operátorů. Ve 2Q se EBITDA marže sice zhoršila (51%) ve srovnání s 1Q (53%), ale zůstala bezpečně nad úrovní minulého roku (48,5%). Očekáváme, že EBITDA marže zůstane nad hranicí 50% i ve 3Q. Konsolidovaný čistý zisk pravděpodobně poklesne o 4%.
Eurotel své 3Q výsledky již oznámil. Pokles příjmů z prodeje telefonů (-51% díky rostoucímu nasycení trhu) a nižší příjmy z propojení (částečně díky redukci propojovacích poplatků o 26% regulátorem) byly do jisté míry kompenzovány 8-procentním růstem tržeb za služby v souvislosti s nárůstem počtu provolaných minut o 15%. Úspory nákladů na získání dalších zákazníků a nákladů spojených s propagací a marketingem vyústily v nárůst EBITDA marže z 47% na 51% ve třetím čtvrtletí tohoto roku. Celkové tržby za 3Q dosáhly 21,2 mld. Kč, zisk EBITDA činil 10,8 mld. Kč a čistý zisk 5,1 mld. Kč. Management společnosti očekává, že čistý zisk za rok 2002 vzroste v řádu jednotek procent oproti zisku roku 2001, který dosáhl 6,07 miliard Kč. (komentář k výsledkům Eurotelu naleznete
ZDE)
IAS kons. (mil. Kč) Q3 2002e Q3 2001 změna
Tržby 39 456 41 787 -5,58%
EBITDA 19 802 19 616 0,95%
EBIT 5 743 7 085 -18,94%
Zisk před zdaněním 5 668 5 757 -1,55%
Čistý zisk 3 790 3 948 -4,00%
V nadcházejících týdnech a měsících budou akcie Českého Telecomu pod vlivem dokončování privatizace (očekává se koncem listopadu), případným odkupem akcií a výběrem vhodné podnikové strategie.
Jiří Soustružník