komentář doplněn
ČEZ dnes zveřejnil své výsledky za první tři čtvrtletí tohoto roku. Podle očekávání prodeje elektřiny na domácím trhu klesají, a to jak díky poklesu celkové poptávky, tak díky klesajícímu podílu na trhu. Z hlediska objemu produkce se společnosti daří tento trend zvrátit díky rostoucím exportům. U nich jsou ale dosahovány nižší ceny. To spolu s klesajícími cenami na domácím trhu vede k tlaku na tržby. Mimo to dochází ke kapitalizaci tržeb z prodeje elektrické energie generované částí temelínské elektrárny, která nebyla uvedena do komerčního provozu. To sice povede k nižším odpisům této elektrárny v budoucnu, snižuje to ale úroveň současných tržeb.
Odpisy vzrostly hlavně díky červnovému uvedení prvního bloku temelínské elektrárny do komerčního provozu, v roce 2003 by její odpisy měly dosáhnout úrovně 4,5 miliard Kč.
Zatímco v prvním pololetí bylo zhoršení operačních výsledků plně vyváženo kurzovými zisky, mírné oslabení koruny ve třetím čtvrtletí toto korigovalo.
Negativním překvapením byla výše daně ze zisků (2,7 miliard Kč), ta by se ale podle managementu společnosti měla na konci roku pohybovat na úrovni 1,4 miliardy Kč. Odhlédneme-li tedy od efektu vyšší daně ve třetím čtvrtletí, vidíme výsledky jako mírně pozitivní, protože se na operační úrovni většinou pohybují nad našimi projekcemi.
IAS konsol. Q3 2002 Q3 2002e Q3 2001 změna 02/01
(mil. Kč)
Tržby 40 414 39 555 41 522 -2,7%
EBITDA 16 936 16 872 18 549 -8,7%
EBIT 8 848 8 428 11 587 -23,6%
Hrubý zisk 9 320 8 927 10 955 -14,9%
Čistý zisk 6 525 7 320 8 939 -27,0%
Pozn.: Q3 2002e ... odhad Patria
Q3 2002 ... skutečnost
Jiří Soustružník