Názory ekonomů a analytiků jsou často v ostrém protikladu, výjimkou není ani oblast devizových a finančních trhů. Velké odlišnosti se potom objevují nejen v prognózách úrovně kurzů a úrokových sazeb, ale někdy zaznamenáme dokonce různé názory na směr budoucího pohybu (kurzů a sazeb). Příkladem může být včerejší vyjádření hlavní ekonomky americké organizace Conference Board (organizace je známá třeba svými indexy důvěry) Gail Foslerové na úroveň kurzu eura a dolaru a výši sazeb ECB, které ostře kontrastuje s vizí předních německých institutů.
Co je na jejích názorech zarážející? Ekonomka prognózuje, že příští rok euro spadne na nová rekordní minima, když ECB sníží úrokové sazby v nejméně vhodnou dobu. Názor je viditelnou snahou jít proti trhu, tj. proti převažujícímu názoru na trhu, překvapením je právě "pád eura" a "snížení sazeb ECB". V úterý se přitom
šest významných německých institutů při příležitosti zveřejnění hodnotící zprávy o německé ekonomice shodlo na názoru, že ECB vůbec sazby nesníží, naopak koncem příštího roku dojde k prvnímu zvýšení o 25 bps.
Ale překvapení nekončí, Foslerová očekává, že ECB v příštích 12 měsících sníží sazby o plné jedno procento. Sazby by podle ekonomky bylo vhodné snížit v době silného eura a útlumu v USA, "oni však sníží úroky v době, kdy tím zhorší sentiment (vůči euru) na maximální možnou míru". Při tomto vývoji předpokládá pokles eura příští rok na 0,86 USD/EUR nebo více. Zajímavý argument zazněl i v případě prohlubujícího se schodku amerického obchodu, jenž by mohl zabránit posílení dolaru: "schodek obchodu mají Spojené státy, ne dolar", dodala Foslerová.
Pokud nejde o výplod bujné fantazie, naznačuje poslední věta jistou snahu o zpochybnění tradičních teorií determinace devizového kurzu (v tomto případě zejména teorie parity kupní síly) nebo o naznačení jiných faktorů, které mohou na dolar působit. Nebo také můžeme jen usuzovat, že Foslerová nepočítá s takovým nárůstem schodku, který by byl schopen dolar ohrozit.
Radim Krejčí, zdroj: Reuters