Růst ekonomiky ve druhém kvartále mírně zrychlil na
0,8% y/y, což je v rámci očekávání, ovšem soukromá spotřeba zpomalila. Za první pololetí růst dosáhl 0,6%.
Hrubá přidaná hodnota vzrostla ve druhém kvartále o
0,9%, na čemž se podílel 3,5% růst ve službách, 0,9 % pokles v
průmyslu a 10,3% propad stavebnictví. Propad v průmyslu se
tak zmírnil v porovnání s –2,0% v prvním kvartále. Domácí
poptávka vzrostla ve druhém kvartále o 1,0%, což je zrychlení
proti stagnaci v prvním kvartále. Ovšem růst soukromé spotřeby se citelně zpomalil na 2,9% y/y z 3,5% v Q1. Potvrzuje se, že spotřebitelská poptávka je nadále velmi slabá, což je následkem rostoucí nezaměstnanosti a klesajících nominálních mezd. Proto nelze očekávat zlepšení v tomto roce ani v prvních
kvartálech roku 2003. Přesto by mělo tempo růstu HDP být ve
třetím kvartále vyšší než ve druhém kvartále, očekáváme 1,3%
y/y. Nasvědčuje tomu zrychlení exportu a průmyslu i mírný
nárůst maloobchodních tržeb a vyšší počet zahájených investičních akcí. Toto zrychlení však zřejmě ve čtvrtém kvartále nebude tak výrazné, jak naznačují i dnes zveřejněné maloobchodní tržby, které zpomalily z červencových 8,6% na srpnových 5,1%.
Tabulka: HDP y/y (%)
Q401 2001 Q102 H102 Q202
HDP 0,2 1,0 0,5 0,5 0,8
Domácí poptávka -2,8 -1,9 0,0 0,6 1,0
Celková poptávka 2,9 1,8 3,2 2,9 2,7
Soukromá poptávka 3,3 2,1 3,5 3,2 2,9
Investice (GFCF) -13,5 -9,8 -13,3 -10,6 -8,4
Hodnota přidaná v průmyslu -2,5 -0,6 -2,0 -1,5 -0,9
ve stavebnictví -8,0 -7,6 -12,9 -11,4 -10,3
ve službách 4,2 3,9 4,0 3,7 3,5
Konrad Sozsynski, Kredyt Bank, Varšava
Jakub Dvořák, Investiční výzkum, ČSOB