Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB: nic nového pod sluncem, záplavy nezáplavy

ECB: nic nového pod sluncem, záplavy nezáplavy

19.9.2002 11:55
Autor: 

Dnes zveřejněná měsíční zpráva Evropské centrální banky vlastně nepřináší nic nového a s jistou dávkou nadsázky je možné ji označit za nudnou. Její význam však spočívá v něčem jiném – zpráva reprezentuje stanoviska centrální banky, které trh potřebuje znát i přesto, že jsou chudé na novinky. Bankovní rada ECB se na svém zasedání 12. září rozhodla ponechat klíčové úrokové sazby beze změny, hlavní refinanční sazba zůstala na 3,25%, zápůjční a depozitní sazba na 4,25%, resp. 2,25%. Jak svůj krok bankovní rada zdůvodnila?

Téměř shodně jako při minulém zasedání. Riziko cenové nestability je „vyrovnané“, tj. tlaky na pokles cen jsou stejné jako na jejich vzestup. Inflace se vyvíjí podle očekávání ECB, po zbytek roku by měla její míra zůstat kolem 2% kopírujíc základnu minulého roku a vývoj cen energií. Právě ropa dělá ECB vrásky na čele, inflační výhledy jsou proto spíše pesimistické. V srpnu dosáhla inflace podle předběžných informací 2,1%, což je mírně nad „cílem“ centrální banky. Ekonomika eurozóny se ořiví pravděpodobně až v příštím roce, do té doby bude stagnovat.

Primárním cílem ECB je udržovat cenovou stabilitu, tím se liší od americké centrální banky (Fed), ale o to více se shoduje s ČNB. Cíl se snaží naplnit použitím měnově-politických nástrojů v rámci měnové strategie spočívající na dvou základních pilířích. Prvním pilířem jsou peníze, respektive peněžní zásoba reprezentovaná agregátem M3. Druhým pilířem jsou ostatní ekonomické fundamenty, jako například hospodářský růst, mzdy, devizový kurz, fiskální politika, indexy důvěry a další.

Peněžní agregát M3, který reprezentuje likviditu v regionu v širším smyslu (hotovost v oběhu, krátkodobá depozita na účtech u bank a finančních institucí a krátkodobé úročené cenné papíry vydané bankami a finančními institucemi), stále roste svižným tempem a stává se tak inflačním rizikem v dlouhém období. Tříměsíční klouzavý průměr růstu M3 za období květen až červenec dosáhl +7,3%, šlo tedy o mírné snížení (z +7,4%), ale stále je míra růstu pod „cílem“ ECB (+4,5%). Nadbytek disponibilních peněz je však z pohledu krátkého období možné omluvit zvýšenou opatrností v období nestabilních finančních trhů a restrukturalizací investorských portfolií. Příčinou růstu likvidity jsou také nižší alternativní náklady na její držbu.

Ekonomické ukazatele v rámci druhého pilíře měnové strategie ECB obecně signalizují nižší ekonomický růst, který se mimo jiné odvíjí i od slabých a nervózních kapitálových trhů (přes nižší spotřebitelskou důvěru) a zvýšenou politicko-strategickou nejistotu. Konkrétními inflačními riziky jsou potom mzdy (jejich nominální růst není podložen růstem ekonomiky) a cena ropy. Naopak anti-inflačně i nadále působí silné euro a slabá spotřebitelská poptávka. Záplavy nebudou mít výrazný vliv na eurozónu jako celek, fiskální problémy s nimi spojené budou mít regionální charakter, uvedla ECB ve zprávě.

Radim Krejčí


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.12.2016
8:53Víkendář: Bruce Willise na záchranu Země nepotřebujeme, misi AIDA ano
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data