Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB: nic nového pod sluncem, záplavy nezáplavy

ECB: nic nového pod sluncem, záplavy nezáplavy

19.9.2002 11:55
Autor: 

Dnes zveřejněná měsíční zpráva Evropské centrální banky vlastně nepřináší nic nového a s jistou dávkou nadsázky je možné ji označit za nudnou. Její význam však spočívá v něčem jiném – zpráva reprezentuje stanoviska centrální banky, které trh potřebuje znát i přesto, že jsou chudé na novinky. Bankovní rada ECB se na svém zasedání 12. září rozhodla ponechat klíčové úrokové sazby beze změny, hlavní refinanční sazba zůstala na 3,25%, zápůjční a depozitní sazba na 4,25%, resp. 2,25%. Jak svůj krok bankovní rada zdůvodnila?

Téměř shodně jako při minulém zasedání. Riziko cenové nestability je „vyrovnané“, tj. tlaky na pokles cen jsou stejné jako na jejich vzestup. Inflace se vyvíjí podle očekávání ECB, po zbytek roku by měla její míra zůstat kolem 2% kopírujíc základnu minulého roku a vývoj cen energií. Právě ropa dělá ECB vrásky na čele, inflační výhledy jsou proto spíše pesimistické. V srpnu dosáhla inflace podle předběžných informací 2,1%, což je mírně nad „cílem“ centrální banky. Ekonomika eurozóny se ořiví pravděpodobně až v příštím roce, do té doby bude stagnovat.

Primárním cílem ECB je udržovat cenovou stabilitu, tím se liší od americké centrální banky (Fed), ale o to více se shoduje s ČNB. Cíl se snaží naplnit použitím měnově-politických nástrojů v rámci měnové strategie spočívající na dvou základních pilířích. Prvním pilířem jsou peníze, respektive peněžní zásoba reprezentovaná agregátem M3. Druhým pilířem jsou ostatní ekonomické fundamenty, jako například hospodářský růst, mzdy, devizový kurz, fiskální politika, indexy důvěry a další.

Peněžní agregát M3, který reprezentuje likviditu v regionu v širším smyslu (hotovost v oběhu, krátkodobá depozita na účtech u bank a finančních institucí a krátkodobé úročené cenné papíry vydané bankami a finančními institucemi), stále roste svižným tempem a stává se tak inflačním rizikem v dlouhém období. Tříměsíční klouzavý průměr růstu M3 za období květen až červenec dosáhl +7,3%, šlo tedy o mírné snížení (z +7,4%), ale stále je míra růstu pod „cílem“ ECB (+4,5%). Nadbytek disponibilních peněz je však z pohledu krátkého období možné omluvit zvýšenou opatrností v období nestabilních finančních trhů a restrukturalizací investorských portfolií. Příčinou růstu likvidity jsou také nižší alternativní náklady na její držbu.

Ekonomické ukazatele v rámci druhého pilíře měnové strategie ECB obecně signalizují nižší ekonomický růst, který se mimo jiné odvíjí i od slabých a nervózních kapitálových trhů (přes nižší spotřebitelskou důvěru) a zvýšenou politicko-strategickou nejistotu. Konkrétními inflačními riziky jsou potom mzdy (jejich nominální růst není podložen růstem ekonomiky) a cena ropy. Naopak anti-inflačně i nadále působí silné euro a slabá spotřebitelská poptávka. Záplavy nebudou mít výrazný vliv na eurozónu jako celek, fiskální problémy s nimi spojené budou mít regionální charakter, uvedla ECB ve zprávě.

Radim Krejčí


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.3.2017
9:32Technická analýza: Eurodolar zpět u 1,08. Nyní přemýšlí, na jakou stranu se vydá
9:16Rozbřesk: Velká Británie oficiálně zahájila rozlučku s EU, libra zůstává ve střehu
8:53Přenese se optimismus z evropských akciových trhů dnes také Prahy?  
8:36Příznivá nálada v Asii roste. Jak dlouho vydrží?  
6:48Boj končí, SUV zvítězila a z Porsche už je úplně jiná firma
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra
19:08Nudná akcie, která s přehledem vítězí nad technologickými hvězdami
17:51Na firemní kultuře záleží. Ovlivňuje rizika, může překazit fúzi
17:36Technická analýza: DAX opět vykazuje růst. Budou investoři vybírat zisky?
16:58Praha se vrátila do zeleného za podpory ČEZu a Komerční banky
16:45Saúdové potřebují dobře prodat Aramco. Berou si příklad z Greenspana
16:38Optimismus mezi americkými spotřebiteli strmě roste, ale dolaru zisky nepřináší  
14:49Skotský parlament dnes zřejmě požádá o další referendum
13:46Průzkum GfK: Češi stále vedou v nákupech potravin nebo drogerie ve slevách
13:18Největší bankovní obchod? Proč to mezi UniCredit, KB a Moneta možná nebude tak horké
12:54Ať přestane Donald Trump mluvit negativně o cizincích. Restrikcemi kazí cestovatelský byznys
12:24Nová hračka Elona Muska: Spojení mozku s počítači
10:55Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:48Pražská burza roste nejrychleji za dva týdny, Philip Morris navrhl vysokou dividendu
10:31Rozvířené trhy se zklidnily a dolar našel podporu. Nové impulsy chybějí  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m