Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jsou akcie pojišťoven opravdu pojistkou ??

Jsou akcie pojišťoven opravdu pojistkou ??

18.9.2002 13:27
Autor: 

Pokud pomineme poslední vlnu propadů globálních akciových trhů, která je do značné míry připisována především kombinaci špatných makroekonomických údajů společně s obavami o invazi do Iráku, nelze si nepovšimnout především nikterak zářivého vývoje sektoru pojišťoven. Akcie, které byly ještě nedávno označovány jako "steady earners - jinými slovy stabilní výnosové akcie", se dnes potácejí na okraji zájmu investorů a sentiment vůči nim dosahuje bodu mrazu. Otázkou zůstává - PROČ ?

Jako první důvod je obvykle zmiňováno riziko, že pojišťovny a zajišťovny budou muset v tomto a dalších čtvrtletích vytvářet obrovské opravné položky proti svým akciovým investicím. Trh má velmi krátkou paměť, ale když Munich Re publikoval své hospodářské výsledky za první pololetí 2002, tato položka byla EUR 1,5 mld. s výhledem na podobně velikou nebo větší částku ke konci roku 2002. Pokud dojde k eskalaci napětí v oblasti Iráku a konflikt se bude jevit jako nevyhnutelný, lze s velikou pravděpodobností předpokládat další akceleraci propadů. To samozřejmě dále sníží ziskový profil jednotlivých pojišťoven, nemluvě o "nucených prodejích" z portfolií.

Druhý faktor, který straší investory, je pokračující debata mezi vedením jednotlivých pojišťoven o možném navyšování kapitálu. S tím, jak se pojišťovnám "hýbe" položka technických rezerv a jejich akciová portfolia vykazují rapidní zhoršení, trh se domnívá, že programy na navyšování kapitálu jsou otázkou času. Jako první vlaštovka se ukázala švýcarská Zurich Financial, která připravuje emisi práv ve výši cca USD 2,5 mld. Podle informací z trhů však tato emise bude nabízena s hlubokým diskontem tak, aby byl zajištěn její úspěch. Ani pak ale není vyhráno, ratingová agentura Standard & Poor's hrozí snížením ratingu, pokud by tato emise nebyla úspěšná.

Třetím důvodem, nijak nepodstatným v porovnání s těmi předchozími, je především stav pojistného trhu jako takového. Nedávné povodně, které především německé a francouzské pojišťovny budou stát hodně prostředků na vyplacených pojistkách, společně s dozvuky škod z 11. září 2001 jistě ukáží jak je která pojišťovna silná. Pokud se však bude blížit válečný konflikt v Iráku společně s nedefinovatelnou a nekvantifikovatelnou hrozbou mezinárodního terorismu, pojišťovny budou vystaveny dalšímu tlaku.

Petr Žabža


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.8.2017
16:30Summary: Polovodičové společnosti Applied Materials se vyplatila přísná nákladová politika
16:15Žene Trump dolar do záhuby?
14:13Terorismus ve Španělsku sráží evropské akcie. Ztráty snad budou krátkodobé
12:13Může bankovní systém potopit Itálii, či dokonce Čínu?
11:53Lenovo je kvůli vyšším nákladům překvapivě ve ztrátě
10:50Evropa na konci týdne ztrácí, pod tlakem aerolinky
10:48Převrat v automobilovém průmyslu? Hyundai chystá elektro auto s dojezdem 500 km
10:22Ceny vzácných kovů letos prudce rostou
10:20Pražská burza přerušuje čtyřdenní růst, ČEZ drží 420
10:04ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:32Češi v pololetí spotřebovali více elektřiny, vzrostla i výroba
9:19Rozbřesk: Koruna neposiluje vůči všem stejně - kdo se musí vyrovnávat s nejvýraznějšími zisky?
8:45Futures akciových indexů znovu naznačují ztráty. Přidá dnes Praha znovu zisk?  
8:27Akcie v Asii pod tlakem. Může za to Trump, teror a geopolitické napětí  
7:20Čína mění pravidla. Nutí jí k tomu ekonomické a politické okolnosti
17.8.2017
22:02Wall Street zakončila více než procento v mínusu, Cisco po výsledcích -4 %
18:40Největší palírna peněz na světě
18:16Do fondů investuje již každý sedmý Čech: V popředí je ČSOB
17:47Vuitton, Hermes, hodinky a kol.: Komu ublíží silnější euro?
17:31Summary: Den překonaných očekávání pro Alibabu. Naopak Cisco se moc nepochlapil

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Deere & Co (07/17 Q3, Bef-mkt)
Foot Locker Inc (07/17 Q2, Bef-mkt)
12:45Estee Lauder Cos Inc/The (06/17 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university