Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jsou akcie pojišťoven opravdu pojistkou ??

Jsou akcie pojišťoven opravdu pojistkou ??

18.9.2002 13:27
Autor: 

Pokud pomineme poslední vlnu propadů globálních akciových trhů, která je do značné míry připisována především kombinaci špatných makroekonomických údajů společně s obavami o invazi do Iráku, nelze si nepovšimnout především nikterak zářivého vývoje sektoru pojišťoven. Akcie, které byly ještě nedávno označovány jako "steady earners - jinými slovy stabilní výnosové akcie", se dnes potácejí na okraji zájmu investorů a sentiment vůči nim dosahuje bodu mrazu. Otázkou zůstává - PROČ ?

Jako první důvod je obvykle zmiňováno riziko, že pojišťovny a zajišťovny budou muset v tomto a dalších čtvrtletích vytvářet obrovské opravné položky proti svým akciovým investicím. Trh má velmi krátkou paměť, ale když Munich Re publikoval své hospodářské výsledky za první pololetí 2002, tato položka byla EUR 1,5 mld. s výhledem na podobně velikou nebo větší částku ke konci roku 2002. Pokud dojde k eskalaci napětí v oblasti Iráku a konflikt se bude jevit jako nevyhnutelný, lze s velikou pravděpodobností předpokládat další akceleraci propadů. To samozřejmě dále sníží ziskový profil jednotlivých pojišťoven, nemluvě o "nucených prodejích" z portfolií.

Druhý faktor, který straší investory, je pokračující debata mezi vedením jednotlivých pojišťoven o možném navyšování kapitálu. S tím, jak se pojišťovnám "hýbe" položka technických rezerv a jejich akciová portfolia vykazují rapidní zhoršení, trh se domnívá, že programy na navyšování kapitálu jsou otázkou času. Jako první vlaštovka se ukázala švýcarská Zurich Financial, která připravuje emisi práv ve výši cca USD 2,5 mld. Podle informací z trhů však tato emise bude nabízena s hlubokým diskontem tak, aby byl zajištěn její úspěch. Ani pak ale není vyhráno, ratingová agentura Standard & Poor's hrozí snížením ratingu, pokud by tato emise nebyla úspěšná.

Třetím důvodem, nijak nepodstatným v porovnání s těmi předchozími, je především stav pojistného trhu jako takového. Nedávné povodně, které především německé a francouzské pojišťovny budou stát hodně prostředků na vyplacených pojistkách, společně s dozvuky škod z 11. září 2001 jistě ukáží jak je která pojišťovna silná. Pokud se však bude blížit válečný konflikt v Iráku společně s nedefinovatelnou a nekvantifikovatelnou hrozbou mezinárodního terorismu, pojišťovny budou vystaveny dalšímu tlaku.

Petr Žabža


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.2.2017
22:49Rekordně objednávek na Model S i Model X. Tesla překvapila tržbami i hlubší ztrátou
22:00Wall Street ignorovala hrozbu rostoucích sazeb a dál lámala rekordy
18:46Tak vypadá korporátní pád v přímém přenosu…
17:43Lepší zprávy z Francie a nervozita před Fedem... euro se odpoledne zvedá  
17:31Mercedesy by se mohly poprvé vyrábět v Rusku. Daimler větří zotavení
17:01Praha klesala, před větším propadem ji však zachránil ČEZ a Unipetrol
16:34JPMorgan vyřadí Česko z vyspělých zemí. Neplníme příjem na hlavu
16:11Je v USA více svobodných matek kvůli skomírajícímu zpracovatelskému sektoru?
15:26Mezi PSA a Opelem se už nehraje o to, jestli dojde k fúzi, ale o zaměstnance
14:27Růst Česka je robustní, investice ale omezuje byrokracie, vzkazuje EK
12:54Česká exportní banka, a.s - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
12:19Goldman Sachs: Sentiment trhů je na vrcholu. Realita jej nestíhá
11:49Růst britské ekonomiky v závěru roku dál zrychlil, ukázala revize
11:29RWE kvůli levnější elektřině odepsala další miliardy eur
11:25Evropa pokračuje v růstu, Thyssenkrupp +5 %
10:22Nálada v Německu poblíž tříletých maxim
10:19Co bude konkrétně znamenat letošní reflace
10:16Dobrá čísla stále nepomáhají, euro zůstává pod tlakem  
9:43Zisky čínských komerčních bank loni stouply o 3,5 procenta
9:34Technická analýza: Eurodolar dnes může zaútočit na hodnotu 1,05

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Airbus Group SE (12/16 Q4)
Barratt Developments PLC
DISH Network Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Fresenius Medical Care AG & Co KGaA (12/16 Q4)
Fresenius SE & Co KGaA (12/16 Q4)
HP Inc (01/17 Q1, Aft-mkt)
Iberdrola SA (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Public Storage (12/16 Q4, Aft-mkt)
Tesla Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
T-Mobile US Inc (12/16 Q4)
Transocean Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:30Bayer AG (12/16 Q4)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Southern Co/The (12/16 Q4)
15:30TJX Cos Inc/The (01/17 Q4)
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC