Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jsou akcie pojišťoven opravdu pojistkou ??

Jsou akcie pojišťoven opravdu pojistkou ??

18.9.2002 13:27
Autor: 

Pokud pomineme poslední vlnu propadů globálních akciových trhů, která je do značné míry připisována především kombinaci špatných makroekonomických údajů společně s obavami o invazi do Iráku, nelze si nepovšimnout především nikterak zářivého vývoje sektoru pojišťoven. Akcie, které byly ještě nedávno označovány jako "steady earners - jinými slovy stabilní výnosové akcie", se dnes potácejí na okraji zájmu investorů a sentiment vůči nim dosahuje bodu mrazu. Otázkou zůstává - PROČ ?

Jako první důvod je obvykle zmiňováno riziko, že pojišťovny a zajišťovny budou muset v tomto a dalších čtvrtletích vytvářet obrovské opravné položky proti svým akciovým investicím. Trh má velmi krátkou paměť, ale když Munich Re publikoval své hospodářské výsledky za první pololetí 2002, tato položka byla EUR 1,5 mld. s výhledem na podobně velikou nebo větší částku ke konci roku 2002. Pokud dojde k eskalaci napětí v oblasti Iráku a konflikt se bude jevit jako nevyhnutelný, lze s velikou pravděpodobností předpokládat další akceleraci propadů. To samozřejmě dále sníží ziskový profil jednotlivých pojišťoven, nemluvě o "nucených prodejích" z portfolií.

Druhý faktor, který straší investory, je pokračující debata mezi vedením jednotlivých pojišťoven o možném navyšování kapitálu. S tím, jak se pojišťovnám "hýbe" položka technických rezerv a jejich akciová portfolia vykazují rapidní zhoršení, trh se domnívá, že programy na navyšování kapitálu jsou otázkou času. Jako první vlaštovka se ukázala švýcarská Zurich Financial, která připravuje emisi práv ve výši cca USD 2,5 mld. Podle informací z trhů však tato emise bude nabízena s hlubokým diskontem tak, aby byl zajištěn její úspěch. Ani pak ale není vyhráno, ratingová agentura Standard & Poor's hrozí snížením ratingu, pokud by tato emise nebyla úspěšná.

Třetím důvodem, nijak nepodstatným v porovnání s těmi předchozími, je především stav pojistného trhu jako takového. Nedávné povodně, které především německé a francouzské pojišťovny budou stát hodně prostředků na vyplacených pojistkách, společně s dozvuky škod z 11. září 2001 jistě ukáží jak je která pojišťovna silná. Pokud se však bude blížit válečný konflikt v Iráku společně s nedefinovatelnou a nekvantifikovatelnou hrozbou mezinárodního terorismu, pojišťovny budou vystaveny dalšímu tlaku.

Petr Žabža


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.3.2017
9:04FedEx je optimistický ve výhledech, nebojí se ani konkurence Amazonu
9:01VIG: Vyšší dividenda, výhled víceméně v souladu s odhady (+Komentář analytika k výsledkům za 2016)  
8:58Pražská burza by zřejmě mohla otevřít v plusu. Poroste VIG?  
8:40Akciová Asie: Po předchozích výplaších se trhy uklidňují, nevzaly v potaz ani útok v Londýně  
8:25Pegas Nonwovens: Kvartální provozní zisk nad odhady, dividenda v souladu
7:02El-Erian: Fed by měl začít trhy vést a ne je pouze následovat
22.3.2017
22:34Wall Street umazala část včerejších ztrát
18:58Ideální kandidát na prezidentský short
18:08Finanční poradkyně to v USA nemají lehké
17:34Odhady výsledků VIG za 2016: Návrh dividendy a výhled v centru pozornosti  
17:16Summary: Nike šetřil a zvedl provozní zisk o 12 %, FedExu rostly tržby
17:11Pražská burza se po korekci v zámoří podívala dolů, KB -1,9 %
17:08Nervozita na trzích zůstává, ukazuje poptávka po jenu a dluhopisech  
16:29Ropa Brent pod 50 dolary. Poprvé od listopadu
15:55Technická analýza: DAX pod 11 900 body. Příležitost nebo varování?
14:36Čínský vlastník Volva: Učte se od nás, umíme dělat auto byznys
14:30Babiš: OKD musíme jako stát řešit. Koupit jej můžeme za řádově desítky milionů korun
13:56Hypoteční banka: Trh s hypotékami klesne zhruba o pětinu. Kvůli ČNB
12:57Konec intervencí ČNB. Jak na něm vydělat či své investice alespoň ochránit?  
11:22ČEZ přesunul riziko z akcionářů na držitele dluhopisů, tvrdí SocGen a radí prodat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:00USA - Prodeje nových domů