Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jsou akcie pojišťoven opravdu pojistkou ??

Jsou akcie pojišťoven opravdu pojistkou ??

18.9.2002 13:27
Autor: 

Pokud pomineme poslední vlnu propadů globálních akciových trhů, která je do značné míry připisována především kombinaci špatných makroekonomických údajů společně s obavami o invazi do Iráku, nelze si nepovšimnout především nikterak zářivého vývoje sektoru pojišťoven. Akcie, které byly ještě nedávno označovány jako "steady earners - jinými slovy stabilní výnosové akcie", se dnes potácejí na okraji zájmu investorů a sentiment vůči nim dosahuje bodu mrazu. Otázkou zůstává - PROČ ?

Jako první důvod je obvykle zmiňováno riziko, že pojišťovny a zajišťovny budou muset v tomto a dalších čtvrtletích vytvářet obrovské opravné položky proti svým akciovým investicím. Trh má velmi krátkou paměť, ale když Munich Re publikoval své hospodářské výsledky za první pololetí 2002, tato položka byla EUR 1,5 mld. s výhledem na podobně velikou nebo větší částku ke konci roku 2002. Pokud dojde k eskalaci napětí v oblasti Iráku a konflikt se bude jevit jako nevyhnutelný, lze s velikou pravděpodobností předpokládat další akceleraci propadů. To samozřejmě dále sníží ziskový profil jednotlivých pojišťoven, nemluvě o "nucených prodejích" z portfolií.

Druhý faktor, který straší investory, je pokračující debata mezi vedením jednotlivých pojišťoven o možném navyšování kapitálu. S tím, jak se pojišťovnám "hýbe" položka technických rezerv a jejich akciová portfolia vykazují rapidní zhoršení, trh se domnívá, že programy na navyšování kapitálu jsou otázkou času. Jako první vlaštovka se ukázala švýcarská Zurich Financial, která připravuje emisi práv ve výši cca USD 2,5 mld. Podle informací z trhů však tato emise bude nabízena s hlubokým diskontem tak, aby byl zajištěn její úspěch. Ani pak ale není vyhráno, ratingová agentura Standard & Poor's hrozí snížením ratingu, pokud by tato emise nebyla úspěšná.

Třetím důvodem, nijak nepodstatným v porovnání s těmi předchozími, je především stav pojistného trhu jako takového. Nedávné povodně, které především německé a francouzské pojišťovny budou stát hodně prostředků na vyplacených pojistkách, společně s dozvuky škod z 11. září 2001 jistě ukáží jak je která pojišťovna silná. Pokud se však bude blížit válečný konflikt v Iráku společně s nedefinovatelnou a nekvantifikovatelnou hrozbou mezinárodního terorismu, pojišťovny budou vystaveny dalšímu tlaku.

Petr Žabža


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2017
22:02Wall Street umazala ztráty a zakončila beze změny, Adobe Systems +12 %
19:11Neznečistí elektromobily planetu nakonec více, než současná auta?
17:51V USA je nejméně žádostí o podporu v nezaměstnanosti za 44 let
17:47Summary: Verizon i Adobe překonaly odhady. jejich akcie posilují
17:23Pražská burza mírně ztrácela, zachraňoval ji výsledkově silný Unipetrol
16:51Koruna přerušila posilování. Dolaru nesvědčí horší nálada na trzích  
16:11Volby, které přinesou pragmatické řešení imigrační krize a posílení Visegrádské čtyřky
14:44Na krach světových megabank nevsázejte, říká hardvardský profesor
14:14Cena bydlení v Evropě roste, nejvíce v Česku
12:54O kolik berou Češky méně než Češi? Rozdílu vládnou s Estonkami, tvrdí studie
12:2430 let po Černém pondělí. Nebýt pasivní, radí Fidelity
10:52Katalánsko hrozí vyhlášením nezávislosti, španělská vláda zbavením veškeré volnosti
10:31Japonský jen ožil se zhoršením poptávky po riziku, libra čelí pochybnostem o sazbách  
10:21Unipetrol s rekordními čísly. Čeká 13,7 miliardy korun pojistného plnění (komentář analytika)  
9:13Rozbřesk: ECB si na sebe šije bič, koruna zkouší rozšiřovat zisky
8:51Unipetrol poráží všechna očekávání, Evropa si bude hlídat výsledky a Katalánsko  
8:48Růst čínské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 6,8 procenta
8:02Americký ministr financí: Akcie výrazně klesnou, pokud neprojde Trumpovo snížení daní
7:29Unipetrol více než zdvojnásobil zisk, akcie letos +88 %. Šéf počítá s růstem dividendy
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů