Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investovat do akcií velké nebo malé americké společnosti?

Investovat do akcií velké nebo malé americké společnosti?

17.9.2002 12:32
Autor: 

Podle některých investorů právě přišel ten nejlepší čas na nákup akcií amerických společností s nejvyšší tržní kapitalizací. Padesát největších společností v rámci indexu S&P500 je totiž levnějších než celý index a tedy než zbývajících 450 menších společností v indexu. Podle údajů IBES International Inc. bylo v prosinci 1999, kdy dosahovaly akciové indexy historických maxim, padesát největších společností naopak dvakrát dražší než zbytek v indexu S&P500.

Zdá se, že velké společnosti začínají poskytovat větší investiční hodnotu než malé firmy. Investoři tak začínají vyhledávat akcie vhodné k nákupu ve stále větší míře mezi společnostmi s největší tržní kapitalizací. Atraktivními na základě P/E jsou podle Victoria Capital Management například firmy General Electric, American International Group a IBM, které patří mezi deset největších firem v S&P500 obchodující se za cenu jen dvacetkrát vyšší než jsou očekávané zisky.

Padesát největších firem se přitom obchoduje na P/E kolem hodnoty 21, což je o třetinu méně než zbytek v indexu. V průběhu technologického boomu koncem devadesátých let se padesát největších firem obchodovalo podle IBESu za 49-násobek očekávaných zisků ve srovnání s 24-násobkem u ostatních 450ti „malých“ společností.

V cenách akcií velkých společností se projevily v daleko větší míře účetní skandály a propady hospodářských výsledků. Index S&P500 letos propadl o 22%, pouze 11 firem patřících k padesáti největším v rámci indexu zaznamenává akciové zisky (Procter&Gamble, Anheuser-Busch Cos. nebo Wells Fargo & Co.). Akcie General Electric poklesly o 30%, AIG o 26% a IBM o 40%.

Nicméně fakt, že padesát největších společností v rámci S&P500 je nyní levnějších může být pouze technický problém. Mezi těmito společnostmi je totiž nyní jen 16% technologických akcií z Nasdaqu, které se obchodují při P/E rovno 39, zatímco v březnu 2000 jich byla třetina. Je však třeba připomenout, že i když mnozí analytici skutečně považují největších společností za dobrou investiční příležitost (například Richard Bernstein z Merrill Lynch je nazývá „nifty 50“), najdou se i skeptici, kteří mají jiné investiční preference nebo nespoléhají na P/E analýzu, protože je těžké odhadnou očekávané E, tedy zisky.

(Radim Krejčí, IBES International, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data