Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deflace v průmyslu pokračuje, v zemědělství však ceny již rostou

Deflace v průmyslu pokračuje, v zemědělství však ceny již rostou

12.9.2002 9:12
Autor: 

komentář doplněn
Index cen průmyslových výrobců se v srpnu snížil o 0,1%, přesně v souladu s naším odhadem, a meziročně jsou ceny v průmyslu o 0,9% nižší. Ceny průmyslových výrobců klesají již pátý měsíc v řadě. Opětovně vzlínající ceny ropy a vzestup cen v zemědělství by však tento trend mohly brzo zvrátit. Ceny zemědělských výrobců zvrátily klesající trend z předchozích tří měsíců a meziměsíčně vzrostly o 2,7%, ve srovnání s loňským rokem jsou však stále o 14,7% nižší.

Podobně jako u spotřebitelských cen, hrají u cen průmyslových výrobců klíčovou roli potraviny, přesněji ceny v potravinářském průmyslu. Jejich váha na celkovém indexu cen průmyslových výrobců (21%) je dokonce vyšší než váha cen potravin v indexu spotřebitelských cen (19,8%). A právě ceny v potravinářském průmyslu sehrály v srpnu klíčovou roli. Jejich pokles, již čtvrtý v řadě, o 0,4% je hlavní příčinou poklesu cen v průmyslu o 0,1%. Snížily se také ceny v gumárenském a plastikářském průmyslu, v sklokeramickém průmyslu a výrobě stavebních hmot, a výrobě dopravních prostředků. Naopak směrem vzhůru se pohnuly především ceny v rafinérském zpracování ropy (+0,7%). Zde je příčina poměrně zřejmá - nárůst dovozních cen ropy. Již od první červnové dekády, kdy se ropa typu Brent prodávala za méně než 23 dolarů za barel, ropné ceny postupně šplhají vzhůru. Dnešní ceny přesahují 28 dolarů za barel (dnes v 9:30 se říjnová dodávka Brentu prodávala za 28,42 USD/barel). Pohyb cen v rafinérském průmyslu nezůstal bez odezvy u maloobchodních cen pohonných hmot. Přičemž k růstu velkoobchodních cen se přidává snaha distribučních společností o zvýšení svých marží, které byly v posledních měsících pod svým dlouhodobým průměrem. V celé ČR se ceny benzínu zvýšily, někde dosáhlo zdražení až 3 korun na litr.

U cen zemědělských výrobců došlo v srpnu ke obratu v dosavadním klesajícím trendu. Příčinou této změny je zvýšení ceny živočišné produkce o 4,9%. Živočišná produkce tvoří téměř dvě třetiny indexu cen zemědělských výrobců. A tak ani nadále klesající ceny rostlinné produkce (-1,2%) nemohly zvrátit dopad rostoucích cen živočišné produkce. Co to znamená pro budoucnost? Od cen zemědělských výrobů je jen krůček k cenám v potravinářském průmyslu. Korelace meziročních změn těchto dvou cenových indexů je 0,78 (jednička znamená stoprocentní shodu). Odtud je patrný vliv na index cen průmyslových výrobců, jak bylo popsáno výše. Skrze vyšší ceny v potravinářském průmyslu se dostáváme až k maloobchodním cenám v maloobchodní sítí. Korelační koeficient mezi cenami v potravinářském průmyslu a cenami potravin měřenými v rámci indexu spotřebitelských cen je 0,91 (viz obrázek). Zde stojí za připomenutí, že doposud klesající ceny potravin byly hlavním faktorem desinflace indexu spotřebitelských cen.

Co tedy lze vyčíst z dnešních čísel? Zřetelné jsou tři základní informace: vzestup cen ropy, obrat ve vývoji cen v zemědělství a příznivý vliv apreciace kurzu koruny na dovozní ceny a tedy i ceny v průmyslových odvětvích využívajících suroviny a materiály ze zahraničí. Ostatní inflační faktory jsou nezřetelné. Z pohledu měnové politiky tedy stále není příčina ke znepokojení. Pozornost centrální banky tak patrně nadále zůstane upřena na směnný kurz. Při jeho stabilizaci je pravděpodobné, že ČNB zachová neutrální postoj. Další apreciační vlna by však mohla kromě intervenčních snah otevřít prostor ke korekci měnových podmínek snížením úrokových sazeb.

David Marek

Další ekonomické zprávy a anallýzy naleznete v sekci ekonomika. Například v tomto týdnu Patria vydala nový zářijový makroekonomický přehled s názvem "Pod vodou", který naleznete ZDE.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny
10:30Project Syndicate: Demonetizace - co dělat a co ne
10:29Slabší růst ekonomiky korunu nerozházel, dolar před daty nemá směr  
10:12Pražská burza otevírá bez jasného směru, a tak míří k týdenní ztrátě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst v soukr. sektoru