Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deflace v průmyslu pokračuje, v zemědělství však ceny již rostou

Deflace v průmyslu pokračuje, v zemědělství však ceny již rostou

12.9.2002 9:12
Autor: 

komentář doplněn
Index cen průmyslových výrobců se v srpnu snížil o 0,1%, přesně v souladu s naším odhadem, a meziročně jsou ceny v průmyslu o 0,9% nižší. Ceny průmyslových výrobců klesají již pátý měsíc v řadě. Opětovně vzlínající ceny ropy a vzestup cen v zemědělství by však tento trend mohly brzo zvrátit. Ceny zemědělských výrobců zvrátily klesající trend z předchozích tří měsíců a meziměsíčně vzrostly o 2,7%, ve srovnání s loňským rokem jsou však stále o 14,7% nižší.

Podobně jako u spotřebitelských cen, hrají u cen průmyslových výrobců klíčovou roli potraviny, přesněji ceny v potravinářském průmyslu. Jejich váha na celkovém indexu cen průmyslových výrobců (21%) je dokonce vyšší než váha cen potravin v indexu spotřebitelských cen (19,8%). A právě ceny v potravinářském průmyslu sehrály v srpnu klíčovou roli. Jejich pokles, již čtvrtý v řadě, o 0,4% je hlavní příčinou poklesu cen v průmyslu o 0,1%. Snížily se také ceny v gumárenském a plastikářském průmyslu, v sklokeramickém průmyslu a výrobě stavebních hmot, a výrobě dopravních prostředků. Naopak směrem vzhůru se pohnuly především ceny v rafinérském zpracování ropy (+0,7%). Zde je příčina poměrně zřejmá - nárůst dovozních cen ropy. Již od první červnové dekády, kdy se ropa typu Brent prodávala za méně než 23 dolarů za barel, ropné ceny postupně šplhají vzhůru. Dnešní ceny přesahují 28 dolarů za barel (dnes v 9:30 se říjnová dodávka Brentu prodávala za 28,42 USD/barel). Pohyb cen v rafinérském průmyslu nezůstal bez odezvy u maloobchodních cen pohonných hmot. Přičemž k růstu velkoobchodních cen se přidává snaha distribučních společností o zvýšení svých marží, které byly v posledních měsících pod svým dlouhodobým průměrem. V celé ČR se ceny benzínu zvýšily, někde dosáhlo zdražení až 3 korun na litr.

U cen zemědělských výrobců došlo v srpnu ke obratu v dosavadním klesajícím trendu. Příčinou této změny je zvýšení ceny živočišné produkce o 4,9%. Živočišná produkce tvoří téměř dvě třetiny indexu cen zemědělských výrobců. A tak ani nadále klesající ceny rostlinné produkce (-1,2%) nemohly zvrátit dopad rostoucích cen živočišné produkce. Co to znamená pro budoucnost? Od cen zemědělských výrobů je jen krůček k cenám v potravinářském průmyslu. Korelace meziročních změn těchto dvou cenových indexů je 0,78 (jednička znamená stoprocentní shodu). Odtud je patrný vliv na index cen průmyslových výrobců, jak bylo popsáno výše. Skrze vyšší ceny v potravinářském průmyslu se dostáváme až k maloobchodním cenám v maloobchodní sítí. Korelační koeficient mezi cenami v potravinářském průmyslu a cenami potravin měřenými v rámci indexu spotřebitelských cen je 0,91 (viz obrázek). Zde stojí za připomenutí, že doposud klesající ceny potravin byly hlavním faktorem desinflace indexu spotřebitelských cen.

Co tedy lze vyčíst z dnešních čísel? Zřetelné jsou tři základní informace: vzestup cen ropy, obrat ve vývoji cen v zemědělství a příznivý vliv apreciace kurzu koruny na dovozní ceny a tedy i ceny v průmyslových odvětvích využívajících suroviny a materiály ze zahraničí. Ostatní inflační faktory jsou nezřetelné. Z pohledu měnové politiky tedy stále není příčina ke znepokojení. Pozornost centrální banky tak patrně nadále zůstane upřena na směnný kurz. Při jeho stabilizaci je pravděpodobné, že ČNB zachová neutrální postoj. Další apreciační vlna by však mohla kromě intervenčních snah otevřít prostor ke korekci měnových podmínek snížením úrokových sazeb.

David Marek

Další ekonomické zprávy a anallýzy naleznete v sekci ekonomika. Například v tomto týdnu Patria vydala nový zářijový makroekonomický přehled s názvem "Pod vodou", který naleznete ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.2.2018
18:20Project Syndicate: Vězni amerického snu
12:41Čtyři trendy v ETF fondech, které je prý dobré sledovat
8:57Víkendář: Čekají nás divoká léta, hrozí infokalypsa
23.2.2018
22:00Americké trhy zakončily týden silným růstem
18:44Perly týdne: Extrémní akciový optimismus a země euroskeptiků v rukou velmocí
17:54Pravicově levicoví islamofobní sluníčkáři
17:45Akcie firmy Snap pohořely kvůli tweetu americké hvězdy z reality show
17:26Prahu dnes do mínusu stáhla Erste, vítězem týdne je Pegas
17:04Marek Trúchly: Pohyby amerického indexu růstový trend moc neznačí (video)
17:02Obavy z Fedu na závěr týdne ustupují. Výnosy klesají a to dolaru nesvědčí  
16:48ČEZ, a. s.: Skupina ČEZ podepsala smlouvu na prodej bulharských aktiv se společností Inercom
16:34Jan Kovalovský o tipu, jak investovat do atraktivních evropských bank a jejich dividend
15:51Politico: Kvůli rozšíření Dukovan Česko riskuje hněv EU
15:27Čína převzala kontrolu nad pojišťovnou Anbang
14:30Na trh se vrací stín dvojích deficitů, obávat bychom se ale měli hlavně Fedu
12:53Bulharská ministryně energetiky končí kvůli obchodu s bulharskými aktivy ČEZ
12:23Italské volby se blíží: Jak mohou dopadnout na trhy?
11:57Dvě tváře umělé inteligence
11:19Evropské akcie lehce rostou, trh vstřebává výsledky Valeo a RBS
11:05Hlavní měnové páry nemají jasný směr, trhy jsou rozpačité. Závěr týdne mohou ovlivnit bankéři  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data