Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deflace v průmyslu pokračuje, v zemědělství však ceny již rostou

Deflace v průmyslu pokračuje, v zemědělství však ceny již rostou

12.9.2002 9:12
Autor: 

komentář doplněn
Index cen průmyslových výrobců se v srpnu snížil o 0,1%, přesně v souladu s naším odhadem, a meziročně jsou ceny v průmyslu o 0,9% nižší. Ceny průmyslových výrobců klesají již pátý měsíc v řadě. Opětovně vzlínající ceny ropy a vzestup cen v zemědělství by však tento trend mohly brzo zvrátit. Ceny zemědělských výrobců zvrátily klesající trend z předchozích tří měsíců a meziměsíčně vzrostly o 2,7%, ve srovnání s loňským rokem jsou však stále o 14,7% nižší.

Podobně jako u spotřebitelských cen, hrají u cen průmyslových výrobců klíčovou roli potraviny, přesněji ceny v potravinářském průmyslu. Jejich váha na celkovém indexu cen průmyslových výrobců (21%) je dokonce vyšší než váha cen potravin v indexu spotřebitelských cen (19,8%). A právě ceny v potravinářském průmyslu sehrály v srpnu klíčovou roli. Jejich pokles, již čtvrtý v řadě, o 0,4% je hlavní příčinou poklesu cen v průmyslu o 0,1%. Snížily se také ceny v gumárenském a plastikářském průmyslu, v sklokeramickém průmyslu a výrobě stavebních hmot, a výrobě dopravních prostředků. Naopak směrem vzhůru se pohnuly především ceny v rafinérském zpracování ropy (+0,7%). Zde je příčina poměrně zřejmá - nárůst dovozních cen ropy. Již od první červnové dekády, kdy se ropa typu Brent prodávala za méně než 23 dolarů za barel, ropné ceny postupně šplhají vzhůru. Dnešní ceny přesahují 28 dolarů za barel (dnes v 9:30 se říjnová dodávka Brentu prodávala za 28,42 USD/barel). Pohyb cen v rafinérském průmyslu nezůstal bez odezvy u maloobchodních cen pohonných hmot. Přičemž k růstu velkoobchodních cen se přidává snaha distribučních společností o zvýšení svých marží, které byly v posledních měsících pod svým dlouhodobým průměrem. V celé ČR se ceny benzínu zvýšily, někde dosáhlo zdražení až 3 korun na litr.

U cen zemědělských výrobců došlo v srpnu ke obratu v dosavadním klesajícím trendu. Příčinou této změny je zvýšení ceny živočišné produkce o 4,9%. Živočišná produkce tvoří téměř dvě třetiny indexu cen zemědělských výrobců. A tak ani nadále klesající ceny rostlinné produkce (-1,2%) nemohly zvrátit dopad rostoucích cen živočišné produkce. Co to znamená pro budoucnost? Od cen zemědělských výrobů je jen krůček k cenám v potravinářském průmyslu. Korelace meziročních změn těchto dvou cenových indexů je 0,78 (jednička znamená stoprocentní shodu). Odtud je patrný vliv na index cen průmyslových výrobců, jak bylo popsáno výše. Skrze vyšší ceny v potravinářském průmyslu se dostáváme až k maloobchodním cenám v maloobchodní sítí. Korelační koeficient mezi cenami v potravinářském průmyslu a cenami potravin měřenými v rámci indexu spotřebitelských cen je 0,91 (viz obrázek). Zde stojí za připomenutí, že doposud klesající ceny potravin byly hlavním faktorem desinflace indexu spotřebitelských cen.

Co tedy lze vyčíst z dnešních čísel? Zřetelné jsou tři základní informace: vzestup cen ropy, obrat ve vývoji cen v zemědělství a příznivý vliv apreciace kurzu koruny na dovozní ceny a tedy i ceny v průmyslových odvětvích využívajících suroviny a materiály ze zahraničí. Ostatní inflační faktory jsou nezřetelné. Z pohledu měnové politiky tedy stále není příčina ke znepokojení. Pozornost centrální banky tak patrně nadále zůstane upřena na směnný kurz. Při jeho stabilizaci je pravděpodobné, že ČNB zachová neutrální postoj. Další apreciační vlna by však mohla kromě intervenčních snah otevřít prostor ke korekci měnových podmínek snížením úrokových sazeb.

David Marek

Další ekonomické zprávy a anallýzy naleznete v sekci ekonomika. Například v tomto týdnu Patria vydala nový zářijový makroekonomický přehled s názvem "Pod vodou", který naleznete ZDE.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.1.2017
17:12Stiglitz: Euro je mrtvé a Trumpovy plány bizardní
17:11Hlavní měny korigovaly včerejšek, data se inspirací nestala  
17:03Investiční výhled Patria 2017: Měny. Dolar pod paritou, libra pod tlakem?  
16:54Prahu uprostřed týdne táhla Komerční banka a ČEZ, Moneta klesla na 80 Kč
16:47Jaký má Trump plán? ptá se Lagardeová v Davosu. Biden varoval před Ruskem
15:30Americký průmysl se v prosinci blýskl nejrychlejším růstem za dva roky
15:20Zisk vylepšila díky dluhopisům i poslední z šestice bank Citigroup
14:42Americká inflace zrychluje nad 2 procenta
13:53Goldman Sachs ztrojnásobila kvartální zisk. Pomohlo obchodování s dluhopisy
13:52Jan Bureš: Plán Britů bude těžko skousnutelný. Co znamená pro Česko?
12:41Menšinový akcionář mediální skupiny CETV tlačí na její prodej
12:22Přehřátí trhu hypoték? Rusnok ho zatím nevidí. Pokud ano, ČNB zasáhne
11:13Evropa hledá směr, ASML Holding po výsledcích +5 %
10:42Libra koriguje zisky, dolar se zvedá po Trumpově zásahu  
10:15BofA: Koruna možná příliš neposílí, ČNB ukončí intervence na přelomu dubna a května
10:11Pražská burza klesá třetí den v řadě; tíží ji pokles Erste
10:03Technická analýza - Kdo dnes pomůže dolaru? FED nebo inflace?
9:08Rozbřesk: Trump porušil nepsané pravidlo, že americký prezident o dolaru nemluví
9:05Trhy v Evropě se asi vrátí do zeleného, Moneta může dál testovat hranici 80 Kč  
8:12Skotská premiérka: Britové si zvolili ekonomickou katastrofu, zůstaneme při EU

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4)
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/16 Q2)
US Bancorp (12/16 Q4, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (12/16 Q4)
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/16 Q4)
14:00Citigroup Inc (12/16 Q4)
14:30USA - CPI, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05Netflix Inc (12/16 Q4)