Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpomalení potvrzeno - hrubý domácí produkt roste o 2,5%

Zpomalení potvrzeno - hrubý domácí produkt roste o 2,5%

10.9.2002 9:13
Autor: 

komentář doplněn
Dnes v 9:00 Český statistický úřad zveřejnil údaje o hrubém domácím produktu ve 2. čtvrtletí letošního roku a zároveň revidoval data za 1. čtvrtletí. HDP se podle posledních údajů v 1. čtvrtletí zvýšil o 2,8% (původní odhad: 2,5%) a ve čtvrtletí druhém o 2,5%. Potvrdil se tak postupný pokles tempa růstu ekonomiky, který podle aktuálních dat trvá již šest čtvrtletí. Poslední konjunktura vrcholila ve 4 čtvrtletí 2000, kdy hospodářský růst dosáhl 3,9%. Od té doby dynamika růstu ekonomiky neustále klesá.až na současných 2,5%.

Pro informaci uveďme, že po sezónním očištění se HDP ve srovnání s 1. čtvrtletím zvýšil o 0,6% a pokud bychom tuto míru růstu převedli na roční bázi, dospěli bychom k číslu 2,5% (v tomto případě se tedy meziroční změna HDP a anualizovaná mezičtvrtletní změna HDP rovnají). Proč česká ekonomika ztrácí dech? Příčinou zpomalení hospodářského růstu ve 2. čtvrtletí je především zpomalení růstu spotřeby domácností a snížení pozitivního příspěvku čistého vývozu k růstu HDP.

Spotřeba domácností se meziročně zvýšila o 3,6%, zatímco v 1. čtvrtletí vzrostla o 4,1% a v závěru loňského roku dokonce o 4,3%. Chování domácností odráží horší pomalejší růst disponibilního důchodu a méně příznivá očekávání do blízké budoucnosti. Jedním z klíčových parametrů je situace na trhu práce a jak pondělní údaje potvrdily, není zde situace příliš příznivá. Údaje o maloobchodních tržbách a nezaměstnanosti ve třetím čtvrtletí bohužel vedou k očekávání dalšího snížení růstu spotřebitelské poptávky. Vzhledem k tomu, že spotřeba domácností se na celkovém HDP podílí více než polovinou, je trend ve vývoji spotřebitelské poptávky velmi významný pro celkový hospodářský růst.

Vláda ani tentokrát nešetřila. Její výdaje se zvýšily o 4,6%, když do této části národních účtů spadlo pořízení bitevních letounů L 159. Bez jejich pořízení by se spotřeba vládního sektoru zvýšila pouze o 2,9%.

Hrubá tvorba fixního kapitálu, která se zvýšila o 3,5%, potvrdila letošní zpomalení investiční poptávky, jež je příčinou slabších čísel o HDP v prvním i druhém čtvrtletí letošního roku. Nepříznivá situace v zahraničí se odráží v přílivu přímých zahraničních investic, které patří mezi hlavní zdroje financování investic v ČR. Tento trend potvrzují také údaje z platební bilance. Domácí úvěrové zdroje jsou pro řadu firem stále nedostupné. Úvěrová emise (očištěná o odpisy nedobytných pohledávek a převody mimo bankovní sektor) roste stále velmi pomalým tempem na to, aby mohla kompenzovat nižší příliv investičních prostředků ze zahraničí. Méně příznivou situaci na zahraničních, ale i domácích trzích odráží také nižší tvorba zásob, a to již třetí kvartál v řadě, což odpovídá vývoji ekonomik našich hlavních obchodních partnerů.

Zahraniční obchod naplnil očekávání a promítl se do růstu ekonomiky téměř neutrálně (příspěvek k růstu HDP: 0,1 procentního bodu). Revize ČSÚ zároveň potvrdila to, co jsem si mysleli dříve - výrazně pozitivní příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP v 1 čtvrtletí. Díky tomu byl také revidován celkový růst HDP směrem vzhůru. Skutečnost, že v 1. čtvrtletí byl příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP výrazně pozitivní (+0,9 p.b.), zatímco ve 2. čtvrtletí téměř neutrální, je hlavním faktorem zpomalení ekonomiky ve 2. čtvrtletí. Možná to zní složitě, ale v podstatě to znamená, že aktuálním zpomalením české ekonomiky stojí zahraniční obchod. Zejména v květnu dosáhl schodek obchodní bilance nečekaně vysokého schodku, když se negativně projevil dovoz dvou civilních letadel a pokles vývozu strojírenského zboží.

Česká ekonomika prochází složitým obdobím. Vzhledem ke své otevřenosti trpí slabým hospodářským v zahraničí. Situaci navíc komplikuje příliš rychlé posílení kurzu koruny. To se však promítne ve významnější míře až ve třetím a čtvrtém čtvrtletí. Do toho všeho přišly v srpnu ničivé povodně. Pozastavená výroba, poničené výrobní zařízení, obtíže při dopravě a výpadky v dodávce elektřiny a plynu srazí hospodářský růst ve třetím čtvrtletí výrazně dolů k hranici 1,5%, možná i méně. Za celý letošní rok očekáváme zvýšení HDP o 2,4% po loňském růstu o 3,3%. Nad tři procenta by se hospodářský růst mohl vrátit v příštím roce, pokud se ovšem vzchopí ekonomika EU.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.11.2017
19:12Vysvětlí se někdy akciově – dluhopisová záhada posledních let?
19:01Černý pátek na Wall Street končí v zeleném
17:06Praha vymazala týdenní ztráty, táhla ji Erste
17:01Eurodolar je po růstovém týdnu na dosah kulatých 1,20  
16:25Perly týdne: Investorům došly peníze a medvědí akcie letos krutě trestají
15:00Týden technicky: Koruna prorazila další důležité supportní pásmo
14:21Německo se možná vyhne předčasným volbám. Ve hře je velká koalice
13:44Češi peníze mají. Podle obchodníků jsou tržby na Černý pátek rekordní
13:24Zpomalení globální ekonomiky přijde v roce 2019. Kdy zareagují trhy?
12:11Bude internet pay-to-play? V USA začala bitva o jeho budoucnost
11:17Evropa na konci týdne mírně roste, daří se bankám
10:42Dolar dál ustupuje, zatímco euru znovu pomohla solidní makrodata  
10:38Nálada v Německu dál láme rekordy. Tak proč euro nesílí?
10:37Důvěra v ekonomiku ČR v listopadu po čtyřměsíčním růstu klesla
10:22ERÚ: České domácnosti si příští rok připlatí za elektřinu i plyn
10:16OPEC v centru dění - prodlouží dohodu na omezení produkce?  
9:24Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:23Rozbřesk: Nálada v eurozóně láme rekordy, ale euro nemá sílu dobrá čísla ocenit
8:50Evropské futures v zeleném, pomůžou Praze zvrátit čtyřdenní pokles?  
8:47Británie čelí nejdelšímu pádu životní úrovně za více než 60 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo