Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpomalení potvrzeno - hrubý domácí produkt roste o 2,5%

Zpomalení potvrzeno - hrubý domácí produkt roste o 2,5%

10.9.2002 9:13
Autor: 

komentář doplněn
Dnes v 9:00 Český statistický úřad zveřejnil údaje o hrubém domácím produktu ve 2. čtvrtletí letošního roku a zároveň revidoval data za 1. čtvrtletí. HDP se podle posledních údajů v 1. čtvrtletí zvýšil o 2,8% (původní odhad: 2,5%) a ve čtvrtletí druhém o 2,5%. Potvrdil se tak postupný pokles tempa růstu ekonomiky, který podle aktuálních dat trvá již šest čtvrtletí. Poslední konjunktura vrcholila ve 4 čtvrtletí 2000, kdy hospodářský růst dosáhl 3,9%. Od té doby dynamika růstu ekonomiky neustále klesá.až na současných 2,5%.

Pro informaci uveďme, že po sezónním očištění se HDP ve srovnání s 1. čtvrtletím zvýšil o 0,6% a pokud bychom tuto míru růstu převedli na roční bázi, dospěli bychom k číslu 2,5% (v tomto případě se tedy meziroční změna HDP a anualizovaná mezičtvrtletní změna HDP rovnají). Proč česká ekonomika ztrácí dech? Příčinou zpomalení hospodářského růstu ve 2. čtvrtletí je především zpomalení růstu spotřeby domácností a snížení pozitivního příspěvku čistého vývozu k růstu HDP.

Spotřeba domácností se meziročně zvýšila o 3,6%, zatímco v 1. čtvrtletí vzrostla o 4,1% a v závěru loňského roku dokonce o 4,3%. Chování domácností odráží horší pomalejší růst disponibilního důchodu a méně příznivá očekávání do blízké budoucnosti. Jedním z klíčových parametrů je situace na trhu práce a jak pondělní údaje potvrdily, není zde situace příliš příznivá. Údaje o maloobchodních tržbách a nezaměstnanosti ve třetím čtvrtletí bohužel vedou k očekávání dalšího snížení růstu spotřebitelské poptávky. Vzhledem k tomu, že spotřeba domácností se na celkovém HDP podílí více než polovinou, je trend ve vývoji spotřebitelské poptávky velmi významný pro celkový hospodářský růst.

Vláda ani tentokrát nešetřila. Její výdaje se zvýšily o 4,6%, když do této části národních účtů spadlo pořízení bitevních letounů L 159. Bez jejich pořízení by se spotřeba vládního sektoru zvýšila pouze o 2,9%.

Hrubá tvorba fixního kapitálu, která se zvýšila o 3,5%, potvrdila letošní zpomalení investiční poptávky, jež je příčinou slabších čísel o HDP v prvním i druhém čtvrtletí letošního roku. Nepříznivá situace v zahraničí se odráží v přílivu přímých zahraničních investic, které patří mezi hlavní zdroje financování investic v ČR. Tento trend potvrzují také údaje z platební bilance. Domácí úvěrové zdroje jsou pro řadu firem stále nedostupné. Úvěrová emise (očištěná o odpisy nedobytných pohledávek a převody mimo bankovní sektor) roste stále velmi pomalým tempem na to, aby mohla kompenzovat nižší příliv investičních prostředků ze zahraničí. Méně příznivou situaci na zahraničních, ale i domácích trzích odráží také nižší tvorba zásob, a to již třetí kvartál v řadě, což odpovídá vývoji ekonomik našich hlavních obchodních partnerů.

Zahraniční obchod naplnil očekávání a promítl se do růstu ekonomiky téměř neutrálně (příspěvek k růstu HDP: 0,1 procentního bodu). Revize ČSÚ zároveň potvrdila to, co jsem si mysleli dříve - výrazně pozitivní příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP v 1 čtvrtletí. Díky tomu byl také revidován celkový růst HDP směrem vzhůru. Skutečnost, že v 1. čtvrtletí byl příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP výrazně pozitivní (+0,9 p.b.), zatímco ve 2. čtvrtletí téměř neutrální, je hlavním faktorem zpomalení ekonomiky ve 2. čtvrtletí. Možná to zní složitě, ale v podstatě to znamená, že aktuálním zpomalením české ekonomiky stojí zahraniční obchod. Zejména v květnu dosáhl schodek obchodní bilance nečekaně vysokého schodku, když se negativně projevil dovoz dvou civilních letadel a pokles vývozu strojírenského zboží.

Česká ekonomika prochází složitým obdobím. Vzhledem ke své otevřenosti trpí slabým hospodářským v zahraničí. Situaci navíc komplikuje příliš rychlé posílení kurzu koruny. To se však promítne ve významnější míře až ve třetím a čtvrtém čtvrtletí. Do toho všeho přišly v srpnu ničivé povodně. Pozastavená výroba, poničené výrobní zařízení, obtíže při dopravě a výpadky v dodávce elektřiny a plynu srazí hospodářský růst ve třetím čtvrtletí výrazně dolů k hranici 1,5%, možná i méně. Za celý letošní rok očekáváme zvýšení HDP o 2,4% po loňském růstu o 3,3%. Nad tři procenta by se hospodářský růst mohl vrátit v příštím roce, pokud se ovšem vzchopí ekonomika EU.

David Marek


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.1.2017
20:06Technologický hřbitov a z něj plynoucí investiční příležitosti
18:11Trhu s LNG může hrozit zahlcení. Pomohou superplavidla?
18:06Summary: Koninklijke Phlips s vyššími tržbami, SAP SE jen v linii odhadu trhu
17:20Data, politika ani soud dnes nedodaly hlavním měnám výrazný impuls  
17:09Měnová politika Islámského státu: Utopický projekt, nebo způsob, jak vyvést a vyprat peníze?
17:03Technická analýza: Libra po rozhodnutí ústavního soudu zůstává klidná
16:48Praha se za pomoci VIG a Monety vrátila do zeleného
15:22S Trumpem na skutečné cestě do Hayekova otroctví
14:23Jak by mohla vypadat obchodní válka USA proti Číně?
12:52Prezident ČR soudí, že devizové intervence skončí v polovině roku 2017
12:48Jak to, že se Samsungu vede tak dobře?
12:11Yahoo se ve čtvrtém čtvrtletí vrátila k zisku, převzetí online aktivit Verizone Communication se ale odkládá
11:50Marek Hlavica, předseda AKA: Cena služeb reklamních agentur letos vzroste až o desetinu
10:51Evropa mírně roste, BT Group -19 %
10:48Nejvyšší soud: Brexit musí schválit parlament, skotská vláda nemá veto
10:22Data z eurozóny ani slova amerických politiků už eurodolar výš neposouvají  
10:19Pražská burza otevírá na červené nule; brzdí jí Erste
10:06Jak vysoká je úspěšnost předpovědí Patria Forex? Ohlédnutí za čtvrtletím
9:13Technická analýza: Verbální intervence amerického ministra financí nedovolila dolaru posílit pod 1,07 EURUSD
9:12Rozbřesk: Trump začal úřadovat zostra. Jeho ministr financí opět intervenuje proti dolaru

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Advanced Micro Devices Inc (12/16 Q4)
AK Steel Holding Corp (12/16 Q4)
AK Steel Holding Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Alcoa Corp (12/16 Q4, Aft-mkt)
Allegheny Technologies Inc (12/16 Q4)
Apple Inc (12/16 Q1)
Baker Hughes Inc (12/16 Q4)
Danaher Corp (12/16 Q4)
Freeport-McMoRan Inc (12/16 Q4)
Intuitive Surgical Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
Procter & Gamble Co/The (12/16 Q2)
SAP SE (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seagate Technology PLC (12/16 Q2, Aft-mkt)
Steel Dynamics Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
Stryker Corp (12/16 Q4, Aft-mkt)
VMware Inc (12/16 Q4)
1:30JP - PMI v průmyslu
7:00Koninklijke Philips NV (12/16 Q4)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
12:00EI du Pont de Nemours & Co (12/16 Q4)
12:40Johnson & Johnson (12/16 Q4)
13:00Verizon Communications Inc (12/16 Q4)
13:25Lockheed Martin Corp (12/16 Q4)
13:303M Co (12/16 Q4)
13:30Kimberly-Clark Corp (12/16 Q4)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
22:05Capital One Financial Corp (12/16 Q4)
22:30Texas Instruments Inc (12/16 Q4)