Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpomalení potvrzeno - hrubý domácí produkt roste o 2,5%

Zpomalení potvrzeno - hrubý domácí produkt roste o 2,5%

10.9.2002 9:13
Autor: 

komentář doplněn
Dnes v 9:00 Český statistický úřad zveřejnil údaje o hrubém domácím produktu ve 2. čtvrtletí letošního roku a zároveň revidoval data za 1. čtvrtletí. HDP se podle posledních údajů v 1. čtvrtletí zvýšil o 2,8% (původní odhad: 2,5%) a ve čtvrtletí druhém o 2,5%. Potvrdil se tak postupný pokles tempa růstu ekonomiky, který podle aktuálních dat trvá již šest čtvrtletí. Poslední konjunktura vrcholila ve 4 čtvrtletí 2000, kdy hospodářský růst dosáhl 3,9%. Od té doby dynamika růstu ekonomiky neustále klesá.až na současných 2,5%.

Pro informaci uveďme, že po sezónním očištění se HDP ve srovnání s 1. čtvrtletím zvýšil o 0,6% a pokud bychom tuto míru růstu převedli na roční bázi, dospěli bychom k číslu 2,5% (v tomto případě se tedy meziroční změna HDP a anualizovaná mezičtvrtletní změna HDP rovnají). Proč česká ekonomika ztrácí dech? Příčinou zpomalení hospodářského růstu ve 2. čtvrtletí je především zpomalení růstu spotřeby domácností a snížení pozitivního příspěvku čistého vývozu k růstu HDP.

Spotřeba domácností se meziročně zvýšila o 3,6%, zatímco v 1. čtvrtletí vzrostla o 4,1% a v závěru loňského roku dokonce o 4,3%. Chování domácností odráží horší pomalejší růst disponibilního důchodu a méně příznivá očekávání do blízké budoucnosti. Jedním z klíčových parametrů je situace na trhu práce a jak pondělní údaje potvrdily, není zde situace příliš příznivá. Údaje o maloobchodních tržbách a nezaměstnanosti ve třetím čtvrtletí bohužel vedou k očekávání dalšího snížení růstu spotřebitelské poptávky. Vzhledem k tomu, že spotřeba domácností se na celkovém HDP podílí více než polovinou, je trend ve vývoji spotřebitelské poptávky velmi významný pro celkový hospodářský růst.

Vláda ani tentokrát nešetřila. Její výdaje se zvýšily o 4,6%, když do této části národních účtů spadlo pořízení bitevních letounů L 159. Bez jejich pořízení by se spotřeba vládního sektoru zvýšila pouze o 2,9%.

Hrubá tvorba fixního kapitálu, která se zvýšila o 3,5%, potvrdila letošní zpomalení investiční poptávky, jež je příčinou slabších čísel o HDP v prvním i druhém čtvrtletí letošního roku. Nepříznivá situace v zahraničí se odráží v přílivu přímých zahraničních investic, které patří mezi hlavní zdroje financování investic v ČR. Tento trend potvrzují také údaje z platební bilance. Domácí úvěrové zdroje jsou pro řadu firem stále nedostupné. Úvěrová emise (očištěná o odpisy nedobytných pohledávek a převody mimo bankovní sektor) roste stále velmi pomalým tempem na to, aby mohla kompenzovat nižší příliv investičních prostředků ze zahraničí. Méně příznivou situaci na zahraničních, ale i domácích trzích odráží také nižší tvorba zásob, a to již třetí kvartál v řadě, což odpovídá vývoji ekonomik našich hlavních obchodních partnerů.

Zahraniční obchod naplnil očekávání a promítl se do růstu ekonomiky téměř neutrálně (příspěvek k růstu HDP: 0,1 procentního bodu). Revize ČSÚ zároveň potvrdila to, co jsem si mysleli dříve - výrazně pozitivní příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP v 1 čtvrtletí. Díky tomu byl také revidován celkový růst HDP směrem vzhůru. Skutečnost, že v 1. čtvrtletí byl příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP výrazně pozitivní (+0,9 p.b.), zatímco ve 2. čtvrtletí téměř neutrální, je hlavním faktorem zpomalení ekonomiky ve 2. čtvrtletí. Možná to zní složitě, ale v podstatě to znamená, že aktuálním zpomalením české ekonomiky stojí zahraniční obchod. Zejména v květnu dosáhl schodek obchodní bilance nečekaně vysokého schodku, když se negativně projevil dovoz dvou civilních letadel a pokles vývozu strojírenského zboží.

Česká ekonomika prochází složitým obdobím. Vzhledem ke své otevřenosti trpí slabým hospodářským v zahraničí. Situaci navíc komplikuje příliš rychlé posílení kurzu koruny. To se však promítne ve významnější míře až ve třetím a čtvrtém čtvrtletí. Do toho všeho přišly v srpnu ničivé povodně. Pozastavená výroba, poničené výrobní zařízení, obtíže při dopravě a výpadky v dodávce elektřiny a plynu srazí hospodářský růst ve třetím čtvrtletí výrazně dolů k hranici 1,5%, možná i méně. Za celý letošní rok očekáváme zvýšení HDP o 2,4% po loňském růstu o 3,3%. Nad tři procenta by se hospodářský růst mohl vrátit v příštím roce, pokud se ovšem vzchopí ekonomika EU.

David Marek


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.7.2017
22:01Výsledky firem zatím Wall Street nepřesvědčily
19:16Kam investovat na následujících deset let
18:06S&P potvrdila ratingy České republiky. Státní dluh podle ní zůstane nízký
17:11Pražská burza končí relativně úspěšný týden v červeném, Unipetrol po výsledcích +1 %
17:08Tři potenciální bubliny, před kterými by se investoři nyní měli mít na pozoru
17:00Koruna na závěr týdne znovu útočí. Eurodolar své zisky drží  
16:40Summary: Microsoft dokazuje, že zvládá přechod na cloudový byznys
15:16Týden technicky: Euro Draghimu nevěří
15:15eBay (-3,4 %) kvartálními čísly otřásl důvěrou investorů
14:54Státní dluh ČR v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu korun
14:05České dráhy, a.s.: oznámení úrokové sazby na 9. výnosové období
13:59Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí roku výrazně klesly
13:41Ekonomika KLDR rostla loni nejvíc od roku 1999. Pomohl export i zbrojení
12:25Výsledky Qualcommu investory nezajímaly. Bojí se o výsledek miliardového sporu s Apple Inc.
11:57Kronus: Výsledková sezóna v USA se rozjíždí, jsem zvědavý na GE (video)
11:35Oživení na globálním trhu s hodinkami pomohlo Swatch zvýšit meziročně zisky
11:18Vyšetřování Trumpových vazeb na Rusko se rozšiřuje. Prezident prý zjišťuje, zda si může udělit milost
10:45Unipetrol ohlásil silná kvartální čísla (Komentář analytika Patria Finance)  
10:41Euro přerušilo jízdu, udrží zisky? Koruna nový atak nepodniká  
9:44Rozbřesk: Draghimu se nepodařilo zkrotit euro, to sílí na dvouletá maxima. A koruna otestovala 26,00

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data