Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Press speculates PKN first quarter results could disappoint

13.4.2006 9:43
Autor: KBC/Patria

Unidentified source from PKN said for Polish Press Agency that they do not expect good results in 1Q06 mainly due to unfavourable macro conditions, including low refining margins. The unnamed source also mentioned that long winter resulted in slow down in the economy, and some investments were put off so the demand for fuel was lower. Thirdly, it was also told to press that no one offs expected to extort results in 1Q06.

We would not entirely agree with with the above statements cited by the Polish press, as we saw better refining environment in the first quarter of 2006 than a year ago. NWE refining margin was on an average 70% better y/y (1Q05 average NWE refining margin was US$ 2.99 per barrel versus US$ 5.07 per barrel in 1Q06). We believe, due to the seasonality effects in the industry, the 1Q06 results should be compared to 1Q05, rather than the 4Q05 results.

We believe, the positive refining environment helped PKN's 1Q06 results, however, we would have a concern over the realised margins by the company. In the 4Q05 the Government put pressure on the Polish oil companies not to increase their prices, and this lowered their effective margins in the quarter. If it turned out, that politicians again put similar pressure on the Polish oil companies, we would reiterate our positions on the companies.

Currently, we reiterate our Buy recommendation on the stock and our fair value estimate of PLN 70.5 per share.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data