Akviziční strategie: V oblasti akvizičních strategií nebyl zaznamenán žádný pokrok. Generální ředitel Andrzej Podsiadlo uvedl, že banka nebude soupeřit v ceně. Podle našeho názoru je toto pozitivní zpráva pro akcionáře vzhledem k posledním oceněním některých transakcí. Na druhou stranu Podsiadlo uvedl, že pokud nebude mít PKO BP dostatečný kapitál, bude zvažovat podřízený dluh nebo vydání dluhopisů.
Cílové země pro PKO BP jsou nyní Srbsko a Chorvatsko. Podle managementu společnosti ještě nejsou tyto transakce dokončeny. Podle Reuters nabídla Národní řecká banka 500 mil. EUR za 99,43% podíl ve Vojvodjanska Banka, která má zhruba 6% podíl na trhu, aktiva 571 mil. USD a provozuje v zemi 175 poboček. Podle stejného zdroje nabídla BACA 450 mil. EUR a nabídka PKO BP byla nejnižší. Navíc chorvatský deník Slobodna Dalmacija uvádí, že Splitska Banka, kterou momentálně vlastní Unicredito, pravděpodobně získá Societe Generale. Hodnota transakce by se mohla vyšplhat až na 950 mil. EUR (již dříve trh spekuloval o ceně v rozmezí 700-800 mil. EUR). Co se týká Panonska Banka, tak privatizační agentura zveřejnila užší výběr šesti zájemců a PKO BP je mezi nimi.
Generální ředitel zároveň uvedl, že cílem PKO BP není Rusko ani Bělorusko, vzhledem k politické nestabilitě v těchto zemích.
PKO BP zveřejnila některé podrobnosti týkající se strategie CredoBank, ukrajinské dceřiné společnosti, která v loňském roce dosáhla čistého zisku 6,5 mil. PLN a provozu 70 poboček. PKO BP připravila expanzivní strategii se zaměřením na maloobchodní segment a otevření nových 100 poboček do roku 2008. Je možné, že PKO BP převede nějaké finanční prostředky do této dceřiné společnosti.
Korporátní segment. Je potřeba nahlížet pozitivně změny v korporátním segmentu PKO BP, při ambicích agresivně navyšovat svůj podíl na trhu (z 2-3 % v roce 2005 na 10 % ve střednědobém horizontu) spolu s příspěvkem k tržbám PKO BP (ze 7 % v roce 2005 na zhruba 30 % v příštích pěti letech). Většina výsledků je stále závislá na volatilitě státních obligací s nízkými maržemi a místních úřadech, menšina právě přímo v korporátním segmentu. Z krátkodobého hlediska je také hrozbou snaha PKO BP konkurovat cenami.
Podle našeho názoru už trh strategii započítal a neočekáváme pozitivní dopad na obchodování. Opakujeme naše doporučení Držet a fundamentální cenu 31,7 PLN.