Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PKO BP: first investors day

PKO BP: first investors day

6.4.2006 9:06
Autor: KBC/Patria

Acquisition strategy. There have been no developments concerning the acquisition strategy. On the positive stance, Andrzej Podsiadlo, CEO of PKO BP stated that the bank would not compete with price. In our opinion that should be positive for shareholders, giving latest deals valuations. At the other hand the CEO stated that if PKO BP’s funds are not enough it would consider rising capital by subordinated debt or issuing of bonds. PKO BP’s target countries are now Serbia and Croatia. According to PKO BP’s management those deals are not yet over. While according to Reuters National Bank of Greece offered € 500m for a 99.43% stake in Vojvodjanska Banka, which has some 6% market share, assets of USD 571m and operates 175 branches across the country. According to the same source BA-CA offered € 450m and PKO BP bid was the lowest. Furthermore, Croatian newspaper Slobodna Dalmacija, reported that UniCredito’s Splitska Banka is expected to be acquired by French Societe Generale. The value of the deal could be € 950m (earlier last year, the market speculated the price to be set within a range of € 700-800m) Panonska Banka, yet the privatisation agency has shortlisted 6 bidders with PKO BP among them.

At the same time the CEO stated that PKO BP does not target in Russia or Belarus, as the political uncertainty in those countries is substantial. PKO BP disclosed some details concerning strategy of CredoBank, the Ukrainian subsidiary that had a net profit PLN 6.5m in 2005 and operates 70 branches. PKO BP prepared a strategy of expansion with main focus on retail segment and opening some 100 new branches until 2008. It is possible that PKO BP would transfer some funds to this subsidiary.

Corporate segment. One would see positively the ‘wind of change’ in PKO BP’s corporate division, with its ambition to aggressively increase its market share (from 2-3% in 2005 to 10% in mid-term) along with its contribution to the PKO BP’s revenues (from 7% in 2005 to some 30% in 5 years). While the bulk of the results is still dependent upon the volatile low-margin state treasury and local authorities segments, and minority in actual corporate segment. The threat is also that PKO BP tries to compete with price in short term.

In our opinion market has already discounted the strategy, and we do not expect any positive trading impact. We reiterate our Hold recommendation with a fair value of PLN 31.7.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.11.2017
16:45Šéf Morgan Stanley: Revoluce ve finančnictví? Pořád je potřeba mozek
9:46Víkendář: Proč průmyslová revoluce nepřišla už do Říma?
18.11.2017
20:02Za pár let se ukáže, jak dobře na tom USA jsou
14:34Revoluční změny v dopravě a pravý důvod zájmu automobilek o Uber a spol.
8:04Víkendář: Nová hedvábná stezka mění globální ekonomiku, vše je přitom jen na začátku
0:38Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data