Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PKO BP: first investors day

PKO BP: first investors day

6.4.2006 9:06
Autor: KBC/Patria

Acquisition strategy. There have been no developments concerning the acquisition strategy. On the positive stance, Andrzej Podsiadlo, CEO of PKO BP stated that the bank would not compete with price. In our opinion that should be positive for shareholders, giving latest deals valuations. At the other hand the CEO stated that if PKO BP’s funds are not enough it would consider rising capital by subordinated debt or issuing of bonds. PKO BP’s target countries are now Serbia and Croatia. According to PKO BP’s management those deals are not yet over. While according to Reuters National Bank of Greece offered € 500m for a 99.43% stake in Vojvodjanska Banka, which has some 6% market share, assets of USD 571m and operates 175 branches across the country. According to the same source BA-CA offered € 450m and PKO BP bid was the lowest. Furthermore, Croatian newspaper Slobodna Dalmacija, reported that UniCredito’s Splitska Banka is expected to be acquired by French Societe Generale. The value of the deal could be € 950m (earlier last year, the market speculated the price to be set within a range of € 700-800m) Panonska Banka, yet the privatisation agency has shortlisted 6 bidders with PKO BP among them.

At the same time the CEO stated that PKO BP does not target in Russia or Belarus, as the political uncertainty in those countries is substantial. PKO BP disclosed some details concerning strategy of CredoBank, the Ukrainian subsidiary that had a net profit PLN 6.5m in 2005 and operates 70 branches. PKO BP prepared a strategy of expansion with main focus on retail segment and opening some 100 new branches until 2008. It is possible that PKO BP would transfer some funds to this subsidiary.

Corporate segment. One would see positively the ‘wind of change’ in PKO BP’s corporate division, with its ambition to aggressively increase its market share (from 2-3% in 2005 to 10% in mid-term) along with its contribution to the PKO BP’s revenues (from 7% in 2005 to some 30% in 5 years). While the bulk of the results is still dependent upon the volatile low-margin state treasury and local authorities segments, and minority in actual corporate segment. The threat is also that PKO BP tries to compete with price in short term.

In our opinion market has already discounted the strategy, and we do not expect any positive trading impact. We reiterate our Hold recommendation with a fair value of PLN 31.7.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.1.2017
22:01Americké akcie před inaugurací ztrácely, pomohly i algoritmy
19:29Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
18:18Výzva pro OKD: Vymáhejte miliardy po předchozím vedení
17:49Změna klimatu povede k válkám, tvrdí výzkum
17:24Euro srazil dolů holubičí Draghi, dolar naopak profituje z dat  
17:16Praha rostla podruhé za sebou. Tahounem dne ČEZ, skokanem Kofola
17:06Další varování, že těžbě OPECu roste konkurence
16:11Project Syndicate: Trump, korporativismus a nedostatek inovací
16:02Technická analýza - Poptávka na trhu s ropou roste, ale bohužel velmi pomalu
14:47Filadelfský Fed: Průmysl drží i začátkem roku vysoké tempo
14:17ECB si nepřipouští zkrácení tisku peněz, co to znamená pro korunu?
14:04Netflixu se dařilo, zadlužení a konkurence však představují nebezpečí
14:00Hampl (ČNB): Korunu čeká po konci závazku divoké období. Kdy to bude?
13:20ECB žene ceny nemovitostí vzhůru
13:07Bernanke: Proč se trhy tak radují, ale Fed zůstává chladný
12:15Mayová v Davosu: Po brexitu chci odvážnou a ambiciózní obchodní dohodu s EU
11:56Investiční výhled Patria 2017: Vyhlídky pro akcie se zlepšily, pro dluhopisy zhoršily. Co z toho plyne?  
11:16Akcie v Evropě čekají na Draghiho. Proč letí vzhůru Zodiac Aerospace (+22 %)?
10:52Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?
10:38Yellenová pomohla k ziskům dolaru, ráno má ale navrch euro  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BB&T Corp (12/16 Q4)
Logitech International SA (12/16 Q3)
Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
Skyworks Solutions Inc (12/16 Q1, Aft-mkt)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (12/16 Q4)
13:00Union Pacific Corp (12/16 Q4)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:00Intel Corp (12/16 Q4)
22:00International Business Machines Corp (12/16 Q4)
22:05American Express Co (12/16 Q4)