Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PKO BP: first investors day

PKO BP: first investors day

6.4.2006 9:06
Autor: KBC/Patria

Acquisition strategy. There have been no developments concerning the acquisition strategy. On the positive stance, Andrzej Podsiadlo, CEO of PKO BP stated that the bank would not compete with price. In our opinion that should be positive for shareholders, giving latest deals valuations. At the other hand the CEO stated that if PKO BP’s funds are not enough it would consider rising capital by subordinated debt or issuing of bonds. PKO BP’s target countries are now Serbia and Croatia. According to PKO BP’s management those deals are not yet over. While according to Reuters National Bank of Greece offered € 500m for a 99.43% stake in Vojvodjanska Banka, which has some 6% market share, assets of USD 571m and operates 175 branches across the country. According to the same source BA-CA offered € 450m and PKO BP bid was the lowest. Furthermore, Croatian newspaper Slobodna Dalmacija, reported that UniCredito’s Splitska Banka is expected to be acquired by French Societe Generale. The value of the deal could be € 950m (earlier last year, the market speculated the price to be set within a range of € 700-800m) Panonska Banka, yet the privatisation agency has shortlisted 6 bidders with PKO BP among them.

At the same time the CEO stated that PKO BP does not target in Russia or Belarus, as the political uncertainty in those countries is substantial. PKO BP disclosed some details concerning strategy of CredoBank, the Ukrainian subsidiary that had a net profit PLN 6.5m in 2005 and operates 70 branches. PKO BP prepared a strategy of expansion with main focus on retail segment and opening some 100 new branches until 2008. It is possible that PKO BP would transfer some funds to this subsidiary.

Corporate segment. One would see positively the ‘wind of change’ in PKO BP’s corporate division, with its ambition to aggressively increase its market share (from 2-3% in 2005 to 10% in mid-term) along with its contribution to the PKO BP’s revenues (from 7% in 2005 to some 30% in 5 years). While the bulk of the results is still dependent upon the volatile low-margin state treasury and local authorities segments, and minority in actual corporate segment. The threat is also that PKO BP tries to compete with price in short term.

In our opinion market has already discounted the strategy, and we do not expect any positive trading impact. We reiterate our Hold recommendation with a fair value of PLN 31.7.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.4.2018
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  
16:43Jakub Lukáš: Zisky na Monetě – není čas je zrealizovat? (video)
16:25Technická analýza: Libra ustupuje mílovými kroky, přešlapující korunu by mohli rozhýbat bankéři
15:44Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem
15:29GE potěšil absencí špatných zpráv, stabilizace je stále daleko (komentář analytika)  
14:50Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
14:27Kdo bude nakonec platit, když udělá robot chybu?
13:33Na pražské burze dnes těžko hledat ziskový titul. Nejvíce ztrácí Tabák
12:55Perly týdne: Nebezpečná technická formace, smrt Amazonem a Trump s Kimem v Praze
12:09Innogy: Investor má zájem o aktivity v ČR
11:56Morgan Stanley: Těžba bitcoinů při kurzu pod 8600 USD je ztrátová
10:33Blockchain přináší příslib rejdařské revoluce v hodnotě bilionu dolarů
10:26De Beers přichází s aplikací, která zajistí etický původ diamantů
10:19Sazby neporostou? Guvernér BoE poslal libru strmě dolů  
10:02Americký výprodej Tabáku se do Prahy nepřesune, Shire odepisuje 3,5 %
9:38KB informace emitenta - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 31.3.2018
9:15Rozbřesk: Kdy Česko hospodářsky překoná Itálii?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data