Silná koruna se výrazně projeví na ekonomickém růstu a inflaci. Aby ČNB zamezila těmto negativním vlivům, měla by zvážit snížení úrokových sazeb, říká člen bankovní rady České národní banky Jan Frait v rozhovoru pro Reuters. Frait také naznačil, že by mohl snížení sazeb navrhnout na příštím měnovém jednání centrální banky, když řekl: "Skutečně budu silně zvažovat takový návrh."
"Jsme malá ekonomika, zhodnocení koruny je šok, který bude mít krátkodobý či střednědobý dopad jak do ekonomiky, tak do inflačního očekávání, ale má to i velký dopad na očekávání ohledně samotného chování centrální banky," říká člen bankovní rady. Snížení sazeb by podle něj neznamenalo automaticky oslabení koruny, ale byla by to pojistka proti dalším tlakům.
Problém koruny je podle Fraita fakt, že posiluje příliš rychle a její síla neodpovídá fundamentům. Investoři prý stále sázejí na dobré zhodnocení korunových investic, které zde bylo v minulých letech. To je ale rizikový předpoklad. Trh je také údajně přehnaně optimistický ohledně čerpání fondů EU Českou republikou od roku 2007.
Frait se pozastavuje nad názory, že možné rozšíření úrokového diferenciálu mezi ECB a ČNB omezuje možnost snižování sazeb v ČR. "Podle mého názoru není až tak důležité, zda je rozdíl měnověpolitických sazeb ČNB a ECB v dané situaci, jaká je dnes, 25 bazických bodů nebo 75 (bazických) bodů. To z krátkodobého hlediska nemá zásadní význam," uvedl Frait s tím, že větší diferenciál by neměl přinést žádný problém. Pokud vyšší diferenciál oslabí korunu, mohl by ji dostat na úrovně z konce loňského roku, z nichž vychází aktuální prognóza ČNB.
Jediným proinflačním rizikem je nyní podle Fraita fiskální politika a toto riziko je velké. Navyšování rozpočtových výdajů před volbami je sledováno se znepokojením. Tento faktor by se ale měl projevit až v příštích letech.
(zdroj: Reuters)