Pozítří zveřejní Český statistický úřad informace o spotřebitelských cenách, a proto dnes přinášíme jako obvykle komentovanou předpověď inflace. Začátek roku s sebou mimo jiné přináší výraznější změny v cenách ve srovnání s jinými měsíci roku. V teoriích o nákladech inflace bývají jako jedna z příčin uváděny „náklady na změnu jídelního lístku“ (menu costs), které vysvětlují, proč se cenové změny mohou kumulovat do jednoho okamžiku. Začátek roku je právě takovým okamžikem. Pokud bydlíte v bytě s tržním nájemným, asi víte o čem je řeč. Empiricky byl v české ekonomice tento efekt pozorovatelný na čisté inflaci až do roku 2004. Loni byl ale zanedbatelný. Patrně v souvislosti se stabilizací inflačních očekávání na nízké úrovni. Primárním hybatelem cenové hladiny na začátku roku tak zůstávají změny regulovaných cen. Letos by zdražení tepla, elektřiny, plynu a dalších položek spotřebního koše s regulovanými cenami mělo zvýšit cenovou hladinu spotřebního koše o celé procento. Tržním cenám jsme v naší prognóze připsali dvě desetiny procentního bodu z celkové inflace. Z toho nejvýraznější patrně bylo působení sezónně vyšších cen rekreace.
Meziroční inflace by se měla při naplnění prognózy lednových změn spotřebitelských cen zvýšit na 2,7 procenta z prosincových 2,2 procenta. Oproti předpokladům z podzimu loňského roku by inflace při krátkodobém vzedmutí v úvodu letošního roku neměla překročit hranici tří procent. Korigovaná inflace bez pohonných hmot, ukazatel domácích poptávkových inflačních tlaků, by se měla pohybovat jen těsně nad nulou. A protože i prognóza inflace na rok dopředu nesignalizuje žádné nebezpečí, je obrat k neutrální měnové politice nasnadě. Úrokové sazby se v nejbližších měsících vzhůru patrně nepohnou.
Ve stejným den pošle ministerstvo práce a sociálních věcí pravidelný měsíční výkaz o situaci na trhu práce. Míra nezaměstnanosti bývá v lednu nejvyšší z celého roku. Práce na stavbách přikrytých sněhem pokračují pomaleji než jindy nebo stojí. Letos v lednu zvýraznil tento negativní sezónní efekt silnější než obvyklý mráz. Ke konci se také častěji ukončují pracovní smlouvy, případně neobnovují smlouvy na dobu určitou. V lednu kvůli tomu výrazně stoupá počet nově hlášených uchazečů o zaměstnání na úřadech práce. Do jisté míry jde o sezónní frikční nezaměstnanost, která v následujících měsících rychle odezní. Pod tíhou těchto faktorů se míra nezaměstnanosti podle našeho odhadu v lednu zvýšila na 9,2 procenta z prosincových 8,9 procenta. Pro zhodnocení vývoje na trhu práce je důležitější sezónně očištěná míra nezaměstnanosti, která se podle našich propočtů snížila o desetinu procentního bodu na 8,6 procenta. V průběhu letošního roku očekáváme její další snížení o dvě desetiny procentního bodu za předpokladu pětiprocentního růstu ekonomiky.