Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

KGHM, PKN Orlen – interested in buying more Polkomtel

3.2.2006 9:18
Autor: KBC/Patria

The Polish shareholders voiced their initial positive response to TDC's offer to sell its 19.8% stake in Polkomtel, Poland's third mobile operator, to the rest of the other shareholders on a pro-rata basis. At the same time, they maintained their longer-term goal of disposing of Polkomtel. Vodafone, which is widely seen as the ultimate majority owner of Polkomtel, also maintained its intention to increase its stake, currently at 19.8%. Existing shareholders of Polkomtel could exercise their pre-emptive rights in line with shareholders agreement. TDC's offer values Polkomtel at EUR 4.39bn, implying an EV/subscriber of some EUR 477, based on our 2005 forecast subscribers, and is in line with the TPSA/Centertel transaction executed in 4Q05. Based on the preliminary information, the offer price appears fair and in-line with recent sector transactions.

Should KGHM, PKN Orlen and PSE exceed the 75% ownership threshold in Polkomtel, they would be able to change the shareholder’s agreement. We view it as a factor that could possibly convince Vodafone to eventually offer a higher control premium for the majority stake in Polkomtel. However, the big question now is whether Polish shareholders would be able to act in a coordinated way, after they failed to exit the investment in Polkomtel last year. We view their initial unanimous response positively. We reiterate our Buy rating for PKN Orlen with PLN 69.0 fair value estimate. We reiterate our sell rating for KGHM with 69.2 fair value estimate.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data