Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

KGHM, PKN Orlen – interested in buying more Polkomtel

03.02.2006 9:18
Autor: KBC/Patria

The Polish shareholders voiced their initial positive response to TDC's offer to sell its 19.8% stake in Polkomtel, Poland's third mobile operator, to the rest of the other shareholders on a pro-rata basis. At the same time, they maintained their longer-term goal of disposing of Polkomtel. Vodafone, which is widely seen as the ultimate majority owner of Polkomtel, also maintained its intention to increase its stake, currently at 19.8%. Existing shareholders of Polkomtel could exercise their pre-emptive rights in line with shareholders agreement. TDC's offer values Polkomtel at EUR 4.39bn, implying an EV/subscriber of some EUR 477, based on our 2005 forecast subscribers, and is in line with the TPSA/Centertel transaction executed in 4Q05. Based on the preliminary information, the offer price appears fair and in-line with recent sector transactions.

Should KGHM, PKN Orlen and PSE exceed the 75% ownership threshold in Polkomtel, they would be able to change the shareholder’s agreement. We view it as a factor that could possibly convince Vodafone to eventually offer a higher control premium for the majority stake in Polkomtel. However, the big question now is whether Polish shareholders would be able to act in a coordinated way, after they failed to exit the investment in Polkomtel last year. We view their initial unanimous response positively. We reiterate our Buy rating for PKN Orlen with PLN 69.0 fair value estimate. We reiterate our sell rating for KGHM with 69.2 fair value estimate.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.01.2021
9:42Vláda spolu s nouzovým stavem prodloužila i epidemická opatření
9:07Rozbřesk: Dluh zemí eurozóny překonal 97 % HDP
9:05Ifo: Čína má největší přebytek běžného účtu, překonala Německo
8:50Evropské burzy před daty z eurozóny zřejmě ráno zahájí níže  
8:26Hodnota bitcoinu klesla pod 30.000 dolarů
8:08PFNonwovens a.s. oznamuje kalendář zveřejňování výsledků na rok 2021
21.01.2021
18:12Joe Biden se ujal vlády. A svět si oddychl, píše tisk
17:55Zisky bank, sazby a jejich komoditní indikátor
17:29Evropské trhy si možná od ECB něco slibovaly, americké podporují domácí témata  
17:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Oznámení změn v orgánech emitenta
16:14Volkswagen loni nesplnil emisní cíle EU, hrozí mu pokuta
16:13„Tlačit na monetární provaz“ – kde to vlastně začalo
13:57ECB po minulém stimulu podle očekávání sazby nemění
13:45Česká zbrojovka, a.s - Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
13:12Rusnok: Základní sazba letos nad jedno procento zřejmě nestoupne
12:41Cena ropy svižně roste, další zisky jsou na obzoru  
11:47Trumpovi kvůli dopadům pandemie výrazně klesly tržby z hotelů
11:36Euro se vrací výš a výnosy stoupají, ECB by však znovu zasahovat neměla  
11:03Yardeni: Zatím akciová párty jako v roce 1999
10:27Slova Zemana: Sestavovat vládu bude strana o nejvíce poslancích. ANO a ČSSD by vítal v předvolební koalici

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:30JP - CPI, y/y
8:00UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00Schlumberger NV (12/20 Q4)