Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace zahájila očekávaný sestup. Kam až klesne?

Inflace zahájila očekávaný sestup. Kam až klesne?

9.4.2002 9:13
Autor: 

komentář doplněn
Index spotřebitelských cen se v březnu snížil o 0,1%. Inflace, měřená meziroční změnou indexu spotřebitelských cen, tak nyní činí 3,7%. K poklesu indexu spotřebitelských cen přispěly zejména nižší ceny potravin a posezónní slevy cestovních kanceláří. Nadále také pokračovalo zlevňování v prodejnách oděvů a obuvi. Opačným způsobem zasáhlo do vývoje inflace zdražení benzínu a nafty. To však proběhlo spíše v druhé polovině měsíce a promítne se více v dubnových číslech.

Nejvýrazněji ovlivnily březnovou inflaci ceny potravin. Pokles o 0,6% je důsledkem snížení cen masa, jež se týkalo především vepřového a drůbeže. Například kuře zlevnilo zhruba o 5%. Vzhledem k tomu, že maso má relativně velkou váhu ve spotřebním koši stáhlo směrem dolů celý cenový index ve skupině potravin i celkovou inflaci. Opačným způsobem zasáhlo do vývoje inflace zvýšení cen zeleniny a ovoce, a v růstu cen pokračovaly také brambory. "Zimní bramborový efekt" postupně odeznívá, v květnu či červnu nás však čeká další cenový šok, při uvedení ranných brambor na trh.

Podle očekávání se s končící zimní turistickou sezónou odhodlaly ke slevám cestovní kanceláře. V průměru snížily své ceny o 0,6%. Slevy by měly pokračovat také v dubnu.

Na druhé straně spektra inflačních faktorů se ocitly pohonné hmoty. Vzestup cen ropy na světových trzích zastavil osm měsíců trvající sestupný trend. Průměrná březnová cena severomořské ropy BRENT se ve srovnání s únorovým průměrem zvýšila o 17%. K růstu cen ropy však došlo již v lednu a únoru. Nárůst dovozních cen této suroviny sice částečně brzdilo posílení koruny vůči dolaru, nestačilo však na tak rychlý vzestup cen ropy. Důsledkem je zdražení cen benzínu o 0,6% v průběhu března, díky čemuž se ceny v celé skupině doprava zvýšily o 0,3%. Statistické šetření cen se však provádí zhruba k 20. dni v měsíci a k nejvýraznějšímu zdražení benzínu a nafty došlo právě v závěru měsíce. Další růst cen nás patrně nemine ani v dubnu. Příští údaje o inflaci tak budou zasaženy rostoucími cenami benzínu více než březnové statistiky. Březnem počínaje začal očekávaný sestup inflace, jež by měl nalézt dno v červenci blízko hodnoty 2,2%. Důvodem tohoto očekávání, je předpoklad, že se letos nebude opakovat loňské výrazné zdražování cestovních kanceláří. Proti typickým sezónním faktorům v této oblasti letos příznivě působí posílení kurzu koruny. Silná koruna také pomáhá tlumit vliv rostoucích cen ropy a snižuje dovozní ceny ostatních surovin, polotovarů, ale i spotřebního zboží. V druhé polovině letošního roku by se měla inflace vrátit zpět nad tříprocentní úroveň. Naše prognóza na konec roku nyní činí 3,4%.

Letní pokles inflace určitě nezasáhne do rozhodování České národní banky. Horizont účinnosti měnové politiky ČNB odhaduje na 12 až 18 měsíců. Tou dobou by se měla podle našeho odhadu inflace spolehlivě pohybovat v rámci stanoveného inflačního cíle. Není tedy důvodu hýbat s úrokovými sazbami. Řečí tvůrců měnové politiky bychom mohli říci, že inflační rizika jsou vyrovnaná.

David Marek

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.1.2018
16:57S minimální mzdou se musí hodně opatrně
11:06Víkendář: Francie a Německo přichází s nečekaným plánem na reformu eurozóny
20.1.2018
17:51Stanou se z aut autonomní zbraně?
13:45Jak přijímat novou éru automatizace
10:11Víkendář: Evropa si falešným pocitem viny může vykopat svůj „imigrační“ hrob
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data