Dnes ve Washingtonu zasedá americká centrální banka (FED). Schůze měnového výboru začíná v 9:00 hodin washingtonského času, zprávu o výsledcích jednání je možné očekávat ve 20:15 našeho času.
Očekává se, že FED opustí svůj 15 měsíců starý pohled na největší riziko ekonomiky, kterým dosud je slabý ekonomický růst a posune důležitost mírně ve směru kontroly inflace.
Ekonomika USA rostla ve 4Q minulého roku po poklesu ve 3Q (-1,3% y/y) rychleji než se očekávalo (o 1,4% y/y) a aktuální údaje o průmyslové produkci (+0,4% m/m v únoru) a maloobchodních tržbách (+0,3% m/m v únoru) působí také pozitivně. Současně se snížila v únoru nezaměstnanost z lednových 5,6% na 5,5% a nadočekávání dobře dopadl březnový index spotřebitelské důvěry University of Michigan (95,0). V posledním čtvrtletí minulého roku rostla produktivita v průmyslu o 5,2%.
Drtivá většina analytiků očekává, že FED na svém dnešním mítinku potvrdí základní úrokové sazby na 1,75%, tj. na svém 40letém minimu. Centrální banka snížila svou „overnight“ sazbu 11 krát v roce 2001, na poslední schůzi 30. ledna nechala již sazbu beze změny. Nicméně, výnos 10letého státního dluhopisu financujícího hypotéky domácností se zvýšil od 7. března o 0,25 bodu na 5,3%. Průměrná pevná úroková míra hypotečního úvěru se zvýšila minulý týden z 6,87% na 7,08%.
Zdá se, že ekonomika již nebude potřebovat výraznější stimul v podobě nižších sazeb. Růst však může být ještě ohrožen – stále nízká spotřebitelská poptávka, slabé zisky společností a nadbytečné kapacity budou ovlivňovat investice podniků. Na druhou stranu, inflace tedy zatím není také nebezpečím. Spotřebitelské ceny v lednu vzrostly jen o 1,1% y/y, což je nejnižší meziroční výsledek od roku 1986.
Evropský centrální bankéř Matti Vanhala se v této souvislosti dnes vyjádřil, že není zatím potřeba měnit měnovou politiku ECB, právě v důsledku nepřesvědčivého vývoje amerických investic. V této chvíli je tak Švédsko jedinou zemí, která zvýšila svou klíčovou sazbu (o čtvrt procenta na 4%) v boji s inflací, která pravděpodobně přesáhne cíl 2%.
Radim Krejčí