Příští čtvrtek zveřejní Český statistický úřad informace o hrubém domácím produktu ve 4. čtvrtletí. Polepšila si česká ekonomika? O kolik?
Předpovídání růstu hrubého domácího produktu zahrnuje řadu nejistot, což ztěžuje možnost přesného odhadu. Proto používáme více metod k odhadnutí změny HDP. Tentokrát naše modely ukazují na meziroční zvýšení HDP ve 4. čtvrtletí o 2-3%. Střední hodnota naší prognózy je 2,5%. Za celý loňský rok by se tak měl HDP zvýšit o 3,4%, což je nejvyšší hodnota od roku 1996!
Z pohledu užití HDP, tj. poptávková strana ekonomiky, se na růstu ekonomiky podílela spotřeba domácností a hrubá tvorba fixního kapitálu. Domácnosti se nijak neomezovaly ve výdajích za spotřební zboží. Reálné zvýšení mezd a ochota bank poskytovat spotřebitelské úvěry napomohly domácnostem a v posledku i hrubému domácímu produktu. Investice i nadále těžily ze současné vlny přílivu kapitálu ze zahraničí. Směrem dolů však statistiky HDP táhlo prohloubení reálného schodku obchodní bilance, k němuž dochází již 7 čtvrtletí v řadě. Zatímco reálný dovoz si udržel podobné tempo růstu jako ve 3. čtvrtletí, vývoz rostl pomaleji. Hlavního "viníka" musíme hledat v zahraniční poptávce. Růst ekonomiky Evropské unie se ve 4. čtvrtletí propadl do záporného teritoria (měřeno mezičtvrtletní změnou). Dovoz do zemí EU klesl o 0,8%, výrazně se však propadl dovoz v německé ekonomice, ve 4. čtvrtletí se meziročně snížil o 9,3%. Připomínat význam německé poptávky pro českou ekonomiku je asi zbytečné. To bohužel nemohlo zůstat bez odezvy v českých statistikách. Zatímco ve schodku obchodní bilanci vliv klesající zahraniční poptávky nepromítl, neboť jej kompenzovalo zlepšení směnných relací, v hrubém domácím produktu uvidíme vliv zpomalující ekonomiky Evropské unie v plné síle.
V tvorbě HDP, tj. z pohledu na nabídkovou stranu ekonomiky, můžeme očekávat kladný příspěvek průmyslu a sektoru služeb (zejména obchodní a finanční sektor, u ostatních služeb včetně dopravy došlo k poklesu).
V průběhu loňského rolu docházelo k postupnému poklesu tempa růstu HDP. V 1. čtvrtletí se HDP zvýšil o 4,0%, ve druhém o 3,8%, ve třetím o 3,2%. Jak již bylo uvedeno, ve čtvrtém čtvrtletí očekáváme pokles na 2,5%. V průběhu letošního roku by však díky příznivější vnější ekonomické situaci mělo dojít opět k obratu. Akcelerace tempa hospodářského růstu by však měla být velmi mírná. V letošním roce očekáváme zvýšení HDP o 3,1%.
David Marek
Další informace o vývoji českého HDP naleznete ZDE.