Lednová data o průmyslové výrobě a zahraničním obchodě společně ukazují, že na přelomu roku si snížená zahraniční poptávka začala výrazněji vybírat daň na maďarském export-ním sektoru.
I když výsledky nevykázaly takový propad jako v prosinci, i v lednu došlo k dalšímu poklesu exportu a importu. Vyjádře-no v HUF, export se snížil v porovnání s lednem 2001 o 5,6%, zatímco dovoz se propadl o 8,5% y/y. Zde se samozřejmě projevuje posílení forintu, ovšem i ve vyjádření v USD je patr-ný pokles: -3% export, -6,1% import. Přes pokles si export udržel vyšší dynamiku nežli import. To ukazuje snížený dovoz surovin, resp. polotovarů, což naznačuje, že exportéři příliš nedoufají v oživení poptávky po svých produktech. Proto po-zitivní fakt, že export klesá pomaleji než import nelze přece-ňovat. Bilance zahraničního obchodu v lednu tak skončila na 301 mil. USD, neboli 82,5 mld HUF.
Horšící se situaci průmyslu ukazuje předběžný výsledek prů-myslové výroby. Hodnota sezónně očištěná vykázala pokles o 1,5% y/y, hodnota neočištěná o počet pracovních dní poklesla o 1,6% y/y. Vzhledem k vyhlídkám zahraničního obchodu nelze v nejbližší době čekat zlepšení. Je také nutno počítat s horšími výsledky bilance zahraničního obchodu podle cent-rální banky, které mají zpoždění.
Dalším faktorem, který by již měl začít dopadat na exportéry, je silný kurz forintu. Proto pokud inflace bude klesat podle předpokladů centrální banky, data o průmyslové výrobě hovoří ve prospěch dalšího poklesu sazeb.
Jakub Dvořák, ČSOB