Běžný účet v lednu dopadl poněkud hůře, nežli čekal trh, když skončil v deficitu 825 mil. USD namísto očekávaných 590 mil. USD. Podle očekávání se v lednu vyvíjel export, který poklesl o 3,4% y/y a o 7,6% m/m. Vývoj je v souladu se slabou poptávkou v Německu. Ovšem dosti znepokojivý je pokles importu o –12,4% y/y. Přestože v porovnání s minulým měsícem dovoz mírně stoupl, meziroční číslo ukazuje výpadek domácí poptávky. Čísla naznačují, že poněkud zlepšená spotřebitelská i podnikatelská důvěra a snížení úrokových sazeb se neprojevilo v rozhodování spotřebitelů a investorů.
Na finančním účtu došlo k silnému poklesu přímých investic, které dosáhly nejnižší hodnoty od srpna 2000: pouhých 235 mil. USD, zatímco průměr předchozích dvanácti měsíců byl 560 mil. USD. Vysoké kladné saldo bilance portfoliových investic do dluhopisů (+ 321 mil. USD) je důsledkem očeká-vání snížení sazeb v lednu.
Horší nežli očekávaný výsledek běžného účtu se projevil na poklesu kurzu zlotého z 4,22 USD PLN na 4,2350 USD/PLN, zatímco EUR/PLN oslabil z 3,6450 na 3,6630.
Konrad Soszynski, Kredyt Bank, S.A.
Jakub Dvořák, CSOB