Komerční banka dnes oznámí své předběžné nekonsolidované výsledky IAS za rok 2001. Obecně se očekává zvýšená tvorba rezerv na konci roku (mj. kvůli dluhovým derivátům jako CDO) a tvorba jednorázových nákladových položek, problémem je však odhadnou rozsah těchto nákladů. Náš odhad čistého zisku (2,2 mld. Kč), který je mezi těmi opatrnějšími (odhady analytiků se podle Reuters pohybují v pásmu 2,15-2,94 mld. Kč), mj. implikuje, že KB měla za čtvrtý kvartál ztrátu přes 300 mil. Kč. Pokud tedy budeme mít pravdu my, většina trhu by měla být zklamána, a případný pokles kurzu by podle nás vytvořil příležitost k nákupu akcií KB (naše doporučení zní kupovat, cílová cena 1 360 Kč). Pro interpretaci výsledků bude pochopitelně důležitá i struktura výsledků (provozní výsledek, tvorba rezerv, atd.).
Podrobnější projekce výsledků Komerční banky naleznete
ZDE.
Jan Hájek