Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Průmysl v růžových brýlích aneb není všechno zlato, co se třpytí!

Průmysl v růžových brýlích aneb není všechno zlato, co se třpytí!

14.02.2002 9:30
Autor: 

Průmyslová produkce se v prosinci loňského roku meziročně zvýšila o 7,0%. Po očištění o kalendářní variace činí meziroční přírůstek průmyslové produkce 9,6%. V porovnání s listopadem se průmyslová produkce zvýšila o 6,3%. Aktuální výsledky přináší nečekaně dobré informace, optimismus však tlumí skutečnost, že tržby ve stálých cenách meziročně klesly o 4,5%. Tato konstelace naznačuje, že domácí průmyslové kapacity sice jely naplno, produkce však zůstala na skladech. Průměrná mzda se zvýšila o 4,8%, což představuje reálné zvýšení o 0,7%.

Produktivita práce se meziročně snížila o 2,9% (nepočítá se z produkce, ale z tržeb!). Pověst nejdynamičtějšího sektoru domácí ekonomiky potvrdila výroba elektrických optických přístrojů. Naopak automobilový, oděvní a kožedělný průmysl strádá.

Na prosincové průmyslové statistiky se hodí pořekadlo: "Není všechno zlato, co se třpytí." Údaje o produkci jsou impozantní navzdory tomu, že prosinec měl o jeden pracovní den méně a konjunkturní situace v zahraničí nevypadala v závěru roku příliš příznivě. Ač růst průmyslové produkce již třetí měsíc akceleruje, detailnější pohled do statistik paradoxně nabízí spíše horší obrázek. České průmyslové firmy to vyřešily tak, že neomezily svou produkci a raději vyráběly na sklad. Pokud se zlepší poptávková situace, zásoby na skladech mohou zmizet a průmysl může pokračovat v dalším dynamickém růstu. Problém by mohl nastat, pokud by se oživení zahraniční poptávky pozdrželo. V tom případě bychom se museli připravit na korekci růstu průmyslové produkce směrem dolů. Ve většině sektorů došlo k výraznému poklesu růstové dynamiky či dokonce k meziročnímu poklesu produkce. Pouze tři obory se v prosinci mohou pochlubit lepšími výsledky než v předchozích měsících: výroba elektrických a optických přístrojů, papírenský a polygrafický průmysl a potravinářský průmysl.

Kromě poklesu tržeb na domácím trhu došlo také ke snížení růstu tržeb z vývozu. V prosinci se tržby z přímého vývozu zvýšily meziročně o 3,2%, v předchozích měsících však byl jejich přírůstek dvouciferný. Poněkud paradoxně tak můžeme říci, že ochlazení ekonomiky zemí EU k nám dorazilo v prosinci, ač údaj o průmyslové produkci vypadá na první pohled příznivě. Tuto myšlenku podporují také údaje o zahraničním obchodu, jež ukázaly na pokles vývozu, jež vedl k rekordně vysokému schodku obchodní bilance.

Dalším faktem, jež neodpovídá akceleraci průmyslové produkce, je pokles počtu zaměstnanců v průmyslu. V prosinci se jejich počet snížil o 1,6%, což představuje největší pokles v průběhu loňského roku. Při nižším počtu zaměstnanců by se za jinak stejných podmínek měla zvýšit produktivita práce. Tu však ČSÚ počítá z údajů o počtu zaměstnanců a tržeb z průmyslové produkce. Tržby však klesly rychleji (o zmíněných 4,5%) než počet zaměstnanců, takže produktivita práce klesla meziročně o 2,9%. Podniky nemohou rychle změnit mzdové podmínky, proto mzdový vývoj v prosinci nevybočil z řady předchozích údajů. Průměrná mzda se zvýšila o 4,8%, reálně o 0,7%. To samo o sobě představuje poměrně příznivý údaj. Ovšem při poklesu produktivity práce znamená každé další zvyšování mezd nárůst jednotkových mzdových nákladů a tedy i snížení konkurenceschopnosti a ziskovosti průmyslových firem.

Podívejme se na celoroční hodnocení. Průmyslová produkce se v loňském roce zvýšila o 6,8%, v roce 2000 o 5,3%. Ze sektorového pohledu se nejlépe dařilo firmám vyrábějícím elektrické a optické přístroje (zvýšení produkce: +29,4%), rafinériím a koksárnám (+20,2%) a výrobě strojů a zařízení (+16,3%). Českému průmyslu výrazně pomáhá zahraniční kapitál. Firmy pod přímou zahraniční kontrolou zvýšily své tržby o 13,8%, přičemž celkové průmyslové tržby se loni zvýšily o 5,5%. Domácí průmysl těžil v loňském roce nejen ze zvyšující se schopnosti uspět na zahraničních trzích, tržby z vývozu se zvýšily o 14,3%, ale také z rostoucí domácí poptávky. Například produkce zboží investiční povahy vzrostla o 14%. Vzhledem k významu průmyslu v české ekonomice lze odhadnout, že příznivý vývoj v tomto sektoru přispěl k růstu hrubého domácího produktu více než dvěma (2,3) procentními body.

A jak to bude letos. Průmysl je odvětvím, jež je značně exponováno vůči zahraniční poptávce. Rozhodujícím způsobem ovlivní průmyslovou produkci v letošním roce rychlost a intenzita oživení ekonomik zemí EU, zejména Německa. Poslední informace o vnějším hospodářském vývoji jsou poměrně příznivé. V prvních polovině roku se však patrně nevyhneme o něco slabším údajům o růstu průmyslové produkce. Druhá polovina roku by měla být příznivější. Za celý rok očekáváme zvýšení průmyslové produkce o 4,0%.



(David Marek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.04.2024
13:34Technická analýza Netflix: Morning Star formace může odhalovat návrat k růstu  
13:043M FUND MSI SICAV a.s: Výroční finanční zpráva za rok 2023
12:58SAB Finance a.s.: Oznámení o výplatě podílu na zisku
11:46Obrovský zájem investorů o technologické IPO: Na trh jde Rubrik s Microsoftem v zádech
11:45Braňo Soták: ASM International překonala očekávání na všech úrovních a dává polovodičům tolik potřebnou vzpruhu  
11:34Muskovy plány zlepšily sentiment na trzích, další na řadě Meta  
11:09Jakub Blaha: Otřesné výsledky Tesly zažehnány zprávami o autonomii a cenově dostupném modelu  
10:37Komentář: Spotřebitelská nálada na vzestupu
9:18Komentář analytika: Spotify se "prošetřilo" k rekordnímu zisku  
9:11Rozbřesk: Proč Čína prudce zvyšuje zásoby kritických komodit?
9:06Evropa zahájí zeleně, akcionáři KB rozhodnou o dividendě  
8:29Tržby Tesly (+13 %) poprvé za čtyři roky klesly, zisk se snížil o 55 procent
6:15Invesco: Neobvyklé pravdy – Německá želva a americký zajíc
23.04.2024
22:02Wall Street má za sebou druhou rally v řadě; je to již definitivní návrat k růstu?  
17:56Akciová korekce, prudký obrat finančních podmínek a dopad akciového trhu na celou ekonomiku
17:36Vrací se důvěra ve výsledky? Techy vedou Wall Street vzhůru  
16:43Korekce na amerických akciích ještě neskončila, varují stratégové
14:19WEBINÁŘ za okamžik: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
14:07Moneta vyplatí z loňského zisku dividendy 4,6 miliardy, tedy devět korun na akcii
13:52Komentář analytika: Slabší prodeje Pepsico v Severní Americe byly kompenzovány silným růstem na mezinárodních trzích  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m