Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Prosincová inflace. Nebo deflace? (opakování)

8.1.2002 12:52
Autor: 

Ve středu zveřejní Český statistický úřad údaje o spotřebitelských cenách v prosinci. Očekáváme pokles indexu spotřebitelských cen o 0,1%. Meziroční míra inflace by tak měla klesnout z listopadových 4,2% na 3,9%. Čistá inflace by podle našeho odhadu měla meziměsíčně klesnout také o 0,1% a v meziročním srovnání by měla činit 2,2%.

Hlavními "hybateli" prosincové inflace byly ceny pohonných hmot, potravin a rekreace. Zatímco první faktor táhnul inflaci směrem dolů, druhé dva faktory jí naopak tlačily nahoru. Ceny pohonných hmot se podle našich výpočtů snížily v průměru o 8,0%, když ceny benzínu klesly zhruba o 8,5% a cena motorové nafty o 6,5%. Příčina je zřejmá: předchozí pokles cen ropy, snížení cen ropných produktů na rotterdamské burze a posílení koruny vůči dolaru. V průběhu října cena ropy klesla o 18,5% a v listopadu se snížila o dalších 8,3%. V samotném prosinci se snížila již jen nepatrně (-0,6%). Koruna v prosinci posílila vůči dolaru o 2,9%.

Ceny potravin se v průměru mírně zvýšily především vlivem zdražení brambor (meziměsíční nárůst o 9%) a čerstvé zeleniny. Takový cenový vývoj v tomto segmentu spotřebního koše je pro toto roční období obvyklý. Zvýšily se také ceny mouky, másla, mléka a vajec. Naopak, díky předchozímu poklesu cen mouky došlo ke zlevnění cen pekárenských výrobků. Výrazně také klesly ceny drůbeže.

Vývoj cen rekreačních zájezdů podléhá silným sezónním změnám. S nástupem zimy dochází ke zdražování zimních turistických rekreačních zájezdů. Ve skupině rekreace by se ceny mohly v průměru zvýšit až o 1,0%.

Prosincová inflační čísla by měla potvrdit nízkoinflační prostředí české ekonomiky. ČNB by se mělo poprvé podařit dosáhnout inflačního cíle, který byl na loňský rok stanoven pro čistou inflaci v rozpětí 2,0-4,0%. Z pohledu měnové politiky je však důležité, jaká inflace bude za rok či rok a půl. Prognózy ČNB, které jsou pro měnovou politiku a úrokové sazby důležitější než aktuální inflační čísla, ukazují na hodnoty odpovídající zvolenému inflačními cíli, takže i přes příznivá prosincová inflační čísla nemusí ČNB sáhnout po nižších úrokových sazbách.

Důležité však bude také rozhodnutí o nakládání s privatizačními příjmy, jež bude mít dopad na vývoj kurzu koruny. Pokud by mělo dojít k rozsáhlé konverzi a posílení koruny, mohla by se ČNB rozhodnout kompenzovat zpřísnění měnových podmínek způsobené reálnou apreciací snížením úrokových sazeb. Dosavadní vývoj jednání však naznačuje, že se vláda a ČNB dohodnou.

(David Marek)

Graf vývoje inflace naleznete ZDE.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university