Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Prosincová inflace. Nebo deflace? (opakování)

8.1.2002 12:52
Autor: 

Ve středu zveřejní Český statistický úřad údaje o spotřebitelských cenách v prosinci. Očekáváme pokles indexu spotřebitelských cen o 0,1%. Meziroční míra inflace by tak měla klesnout z listopadových 4,2% na 3,9%. Čistá inflace by podle našeho odhadu měla meziměsíčně klesnout také o 0,1% a v meziročním srovnání by měla činit 2,2%.

Hlavními "hybateli" prosincové inflace byly ceny pohonných hmot, potravin a rekreace. Zatímco první faktor táhnul inflaci směrem dolů, druhé dva faktory jí naopak tlačily nahoru. Ceny pohonných hmot se podle našich výpočtů snížily v průměru o 8,0%, když ceny benzínu klesly zhruba o 8,5% a cena motorové nafty o 6,5%. Příčina je zřejmá: předchozí pokles cen ropy, snížení cen ropných produktů na rotterdamské burze a posílení koruny vůči dolaru. V průběhu října cena ropy klesla o 18,5% a v listopadu se snížila o dalších 8,3%. V samotném prosinci se snížila již jen nepatrně (-0,6%). Koruna v prosinci posílila vůči dolaru o 2,9%.

Ceny potravin se v průměru mírně zvýšily především vlivem zdražení brambor (meziměsíční nárůst o 9%) a čerstvé zeleniny. Takový cenový vývoj v tomto segmentu spotřebního koše je pro toto roční období obvyklý. Zvýšily se také ceny mouky, másla, mléka a vajec. Naopak, díky předchozímu poklesu cen mouky došlo ke zlevnění cen pekárenských výrobků. Výrazně také klesly ceny drůbeže.

Vývoj cen rekreačních zájezdů podléhá silným sezónním změnám. S nástupem zimy dochází ke zdražování zimních turistických rekreačních zájezdů. Ve skupině rekreace by se ceny mohly v průměru zvýšit až o 1,0%.

Prosincová inflační čísla by měla potvrdit nízkoinflační prostředí české ekonomiky. ČNB by se mělo poprvé podařit dosáhnout inflačního cíle, který byl na loňský rok stanoven pro čistou inflaci v rozpětí 2,0-4,0%. Z pohledu měnové politiky je však důležité, jaká inflace bude za rok či rok a půl. Prognózy ČNB, které jsou pro měnovou politiku a úrokové sazby důležitější než aktuální inflační čísla, ukazují na hodnoty odpovídající zvolenému inflačními cíli, takže i přes příznivá prosincová inflační čísla nemusí ČNB sáhnout po nižších úrokových sazbách.

Důležité však bude také rozhodnutí o nakládání s privatizačními příjmy, jež bude mít dopad na vývoj kurzu koruny. Pokud by mělo dojít k rozsáhlé konverzi a posílení koruny, mohla by se ČNB rozhodnout kompenzovat zpřísnění měnových podmínek způsobené reálnou apreciací snížením úrokových sazeb. Dosavadní vývoj jednání však naznačuje, že se vláda a ČNB dohodnou.

(David Marek)

Graf vývoje inflace naleznete ZDE.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)