Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Vládní dluh roste: pomalu, ale jistě!

14.12.2001 11:34
Autor: 

Vládní dluh se ve 3. čtvrtletí prohloubil o 8,1 mld. Kč (ve srovnání s 2. čtvrtletím) na 295,7 mld. Kč. V meziročním porovnání se vládní dluh prohloubil o 14,0% (36,3 mld. Kč) a podle našich výpočtů činí 14,5% hrubého domácího produktu.

Na zvýšení vládního dluhu se podílí především zvýšení objemu státních dluhopisů o 32 mld. Kč, jež je důsledkem zvýšení schodku státního rozpočtu a restrukturalizace dluhu směrem od krátkodobých instrumentů (pokladniční poukázky) k instrumentům s delší dobou do splatnosti (státní dluhopisy). Objem pokladničních poukázek se od začátku roku snížil o 15,2 mld. Kč. Nárůst vládního dluhu tlumil také pokles úvěrů vlády o 10,7 mld. Kč.

Z celkového dluhu ve výši 295,7 mld. Kč činí naprostou většinu domácí dluh (286,4 mld. Kč). Zahraniční zadlužení vlády je relativně malé (9,3 mld. Kč). Z pohledu držitelů vládního dluhu (tj. držitelů cenných papírů emitovaných ministerstvem financí a poskytovatelů úvěrů vládě) převažují domácí finanční instituce, které drží 70,5% z celkového objemu vládního dluhu, a pojišťovny s podílem 17,6%. Zahraniční subjekty drží něco málo přes 7% a sama vláda vlastní 2% svého vlastního dluhu stejně jako domácí nefinanční instituce.

Podle prognóz ministerstva financí by se měl ke konci roku vládní dluh prohloubit na 360 mld. Kč. Hlavním důvodem je výrazné prohloubení schodku státního rozpočtu. Zatímco ke konci září činil schodek státního rozpočtu 22,7 mld. Kč, na konci roku by podle MF mělo záporné saldo činit zhruba 90 mld. Kč, naše prognóza je o něco skeptičtější: -100 mld. Kč. Proto počítáme spíše s prohloubením vládního dluhu k hodnotě 380 mld. Kč, což představuje necelých 18% HDP. Podle platného emisního kalendáře státních dluhopisů by ve 4. čtvrtletí letošního roku měly být emitovány dluhopisy v hodnotě 19 mld. Kč. Zbytek budou muset pravděpodobně pokrýt emise státních pokladničních poukázek.

Vládní dluh však představuje pouze jednu položku z celkového veřejného dluhu. Dalšími položkami jsou pozice zdravotních pojišťoven, mimorozpočtových fondů a vyšších územních samosprávných celků. Ke konci loňského roku činil veřejný dluh 332,4 mld. Kč (17% HDP). Letos se veřejný dluh prohloubí pravděpodobně k hodnotě 450 mld. Kč (22% HDP). Úroveň vládního a veřejného dluhu je stále relativně nízká v porovnání s jinými zeměmi kandidujícími na vstup do EU i členskými zeměmi EU. Problémem je tempo zvyšování dluhu, na kterém se podílí rostoucí schodky státního rozpočtu a rostoucí zadlužení vyšších územních samosprávných celků. V příštím roce by se měl vládní dluh zvýšit o dalších 40 mld. Kč (podle prognózy MF na rok 2002), zvýšení by však bylo vyšší, kdyby státní rozpočet nevyužil plánované dvacetimiliardové injekce z Fondu národního majetku.

(David Marek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
12:08Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m