Česká koruna ani v průběhu dnešního obchodování nezměnila směr a pokračuje v posilování. Nový rekord, kterého koruna dosáhla dnes odpoledne, má hodnotu 32,59 CZK/EUR. Kurz koruny již několik měsíců ovlivňují očekávání silného přílivu kapitálu v podobě privatizačních příjmů. Zamezit se jim pokusila ČNB intervencí na devizovém trhu. Úspěšně, leč krátkodobě. Po čtrnácti dnech efekt intervence zcela zmizel. Přesto nelze intervenci vyloučit jako zbytečný nástroj. Zvláště v případě nižší likvidity na trhu by ČNB mohla vcelku efektivně srazit kurz koruny k euru o několik desítek haléřů. Nemohou však zůstat jediným nástrojem, jinak by byly skutečně neefektivní.
Proti nadměrnému posilování koruny musí ČNB a vláda postupovat společně s využitím více instrumentů. Nejdůležitějším nástrojem proti dalšímu posilování koruny by bylo důvěryhodné prohlášení vlády, že příjmy z privatizace budou směněny na koruny v dlouhém časovém horizontu a velmi pozvolným tempem, což by ČNB umožnilo vyčkat a využít příznivějších okamžiků k výměně eur za koruny. Toto opatření je na prvním místě důležitosti a mělo být provedeno co nejdříve a bez podmínek kladených centrální bance.
Pokud premiér prohlásí, že vláda je ochotna směnit "pouze" polovinu devizových privatizačních příjmů, stále to podle vládních předpokladů znamená příliv kapitálu v hodnotě 150 mld. Kč na devizový trh v průběhu jednoho roku. Pro trh s korunou je to evidentně příliš ...
O kurz koruny se dnes odpoledne navíc vede mediální pře mezi premiérem Zemanem a ČNB. Zeman totiž pro ČTK prohlásil, že ČNB by neměla proti posilování koruny zasahovat. K tomu ještě dodal, že by ČNB měla snížit úrokové sazby minimálně o čtvrt procentního bodu. Jen v takovém případě podle jeho slov vláda vyjde centrální bance vstříc a část privatizačních výnosů zmrazí na zvláštním účtu tak, aby jejich převedení do korun příliš netlačilo na posílení kursu. ČNB v reakci na tato prohlášení zveřejnila zprávu, ve které označila tyto výroky za „nešťastné“.
Co říci závěrem? Tudy cesta nevede ...
(Monika Procházková a David Marek)