HN dnes píší, že Komerční bance hrozí ztráty v souvislosti s akciovými podíly v České zbrojovce (ČZ) a Vodních stavbách Praha (VSP). KB má v obou společnostech většinu (KB je také jejich hlavním věřitelem), ale své podíly bude muset prodat, aby neporušila bankovní zákon.
Co už HN neříkají je to, že například své akcie ve VSP už nyní Komerční banka oceňuje nulou, tzn. nehrozí odpis investice nebo dodatečná tvorba rezerv.
V případě České zbrojovky nevíme, jak má tyto akcie KB v současné době oceněny, podle HN se schyluje k prodeji jejího podílu v ČZ. I kdyby při prodeji ČZ měla Komerční bance vzniknout ztráta, nebude podle nás velká. Odhadujeme, že v nejhorším scénáři, kdy by KB musela akcie odepsat (pokud tak dosud neučinila), by ztráta neměla přesahovat 6-7 Kč na akcii KB, a to za předpokladu, že své akcie ČZ má oceněny pořizovací cenou (497 Kč za akcii ČZ, podle HN), což je hodně konzervativní předpoklad. Případný negativní dopad zprávy na kurz KB by tedy měl být velmi malý. Nadále doporučujeme kupovat akcie KB.
(Ondřej Daťka)