9M IAS výsledky České spořitelny, které byly včera zveřejněny, splnily očekávání. Čistý zisk dosáhl 1,18 miliard Kč (konsensus byl 1,20 miliard Kč, Patria očekávala 1,21 miliard Kč), zisk před rezervami dosáhl 3,55 miliard Kč a byl pouze 2,3% pod očekáváním. Tvorba rezerv byla v souladu s minulou politikou banky (2,2% průměrných klientských úvěrů). Celková aktiva banky dosáhla 474 miliard Kč, což bylo mírně pod naším očekáváním (477 miliard Kč). Ředitel banky J. Stack potvrdil cíle banky pro rok 2002: 18% ROE (ČS věří, že tohoto cíle bude dosaženo) a poměr nákladů a výnosů pod 70% (Stack očekává 60-65%). Stack také zmínil, že cílem pro následující roky je ROE nad 20%, což pokládáme za ambiciozní. Zveřejněné výsledky potvrdily dobrou predikovatelnost výsledků ČS (sama banka očekává v roce 2001 ROE 6,5-7,0%, čistý zisk 1,5-1,6 miliard Kč) a s tím související relativně malou rizikovost titulu, což se v dnešní době zdá být velmi žádoucí charakteristikou. Banka také naznačila, že dříve či později začne platit dividendy, k rozhodnutí v této věci dojde v prvním čtvrtletí roku 2002.
(Jan Hájek)