Průmyslová výroba se v září meziročně zvýšila o 1,1%, což je méně než naše očekávání (2,0%) i konsensuální očekávání (2,5%). Po očištění od vlivu počtu pracovních dní činí meziroční zvýšení průmyslové produkce 3,4%. Tržby ve stálých cenách se zvýšily o 1,3%.
Ke zpomalení tempa růstu v průmyslu přispěl nižší počet pracovních dní. Po očištění o vliv tohoto faktoru byl meziroční přírůstek produkce zhruba stejný jako v srpnu. Nicméně vezmeme-li v potaz, že loňské září přineslo relativně nízkou hodnotu průmyslové produkce, mohly být letošní údaje ze září příznivější. Po zohlednění těchto statistických faktorů je zřejmý klesající trend v průmyslu.
K růstu průmyslové produkce přispěla především odvětví s tradičně vysokou dynamikou růstu, tj. výroba optických a elektrických přístrojů, gumárenský a plastikářský průmysl a koksování a zpracování ropy. Naopak snížení produkce vykázala některá důležitá odvětví, jež se až dosud vyvíjela příznivě, mezi ně patří: výroba dopravních prostředků, potravinářský průmysl, textilní a oděvní průmysl.
Mohlo by se zdát, že na průmysl již doléhá tlak zpomalujícího hospodářského růstu v zemích Evropské unie. Tržby z přímého vývozu se však meziročně zvýšily o 9,2%, když v srpnu rostly pouze o 5,4%. Prozatím tedy slábnoucí zahraniční poptávka český průmysl nezasáhla. To samozřejmě neznamená, že by se tomu tak nemohlo stát v následujících měsících.
Na zpomalení růstu průmyslové produkce se podílelo především snížení produkce zboží krátkodobé spotřeby, což může znamenat, že jedná pouze o dočasné zpomalení. Méně příznivé vysvětlení nabízí pohled na vývoj produkce výrobků investičního charakteru. Produkce tohoto zboží rostla v první polovině roku velmi rychle. Nyní však tempo růstu kleslo téměř na nulu. Jako vysvětlení se tedy nabízí zpomalení růstu investiční poptávky v ČR Na jasnější vysvětlení si budeme muset počkat až po shromáždění dalších údajů z průmyslu.
Příznivou zprávou je, že se situaci v průmyslu (tj. klesajícímu tempu růstu produkce a produktivity práce) přizpůsobuje vývoj mezd. Produktivita práce snížila svou dynamiku růstu na 1,8% z 5,0% v srpnu. Průměrná mzda se meziročně zvýšila o 4,6% na 13 778 Kč. Vzhledem k tomu, že inflace byla v září vyšší (4,7%), reálná mzda se meziročně snížila o 0,1%. Za první tři čtvrtletí letošního roku tak produktivita práce vykázala výrazný předstih růstu před nárůstem reálných mezd, když se zvýšila o 5,8%, zatímco reálné mzdy se v průměru zvýšily o 1,8%. Zhoršující se situaci v průmyslu reflektuje také zaměstnanost v tomto odvětví. Zatímco až do července se počet zaměstnanců v průmyslu meziročně zvyšoval, nyní již dva měsíce po sobě klesá.
Za celý letošní rok očekáváme zvýšení průmyslové produkce o 6,5%.
(David Marek)