Dluhopisy po ranním silném růstu, kdy SD 6,95/16 byl až o 2 procenta výš
oproti otevíracím úrovním, oslabily. Prudký růst už nebyl zapříčiněn žádnými
novými fundamentálními daty, ale zavíráním krátkých pozic market makerů.
Následný pohyb dolů byl důsledkem prodeje jednoho z klientů, když SD6,95/16
už byla na ceně 115,30*60 (výnos 5,38%/5,35%). Zároveň je zajímavý vývoj na
kratších a středních papírech do SD 6,3/07, které se již obchodují za
výnosy, které jsou nižší, než současná REPO sazba ČNB. To by mohlo znamenat,
že tady budeme mít buď negativní výnosovou křivku, nebo že trh očekává
minimálně 50-bodové snížení sazeb v nejbližším období.
(Vlastimil Chvoštík)