Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Polská centrální banka podlehla tlaku a snižuje sazby o 150 bps

25.10.2001 16:40
Autor: 

Výbor pro měnovou politiku polské centrální banky (RPP) dnes snížil 28-denní intervenční sazbu o 150 bps na 13.00%. Všeobecné očekávání se potvrdilo, RPP již nedokázal odolávat tlaku dusící se domácí ekonomiky a držet úrokové sazby na 14,50% v situaci, kdy inflace klesá ke 4% y/y. Hlasy některých členů výboru, že již vidí oživení růstu, byly zřejmě vedeny snahou o utlumení příliš optimistických očekávání na trhu. Co je hlavní, nová vláda se staví odpovědně k nebezpečně rostoucímu rozpočtovému schodku, takže ani tradiční námitka nedostatečně restriktivní fiskální politiky nemohla obstát. Nedávno vláda rozhodla o snížení letošních výdajů o 8,5 mld PLN, premiér vyhlásil zmrazení mezd veřejných zaměstnanců.

Snížení ‚jen‘ o 150 bodů zároveň ponechává RPP manévrovací prostor, aby s dalším snížením sazeb počkal, dokud vláda nepředloží definitivní podobu rozpočtu na příští rok. Oficiálně sice zůstává výhled pro budoucí pohyb sazeb nezměněn na ‚neutrální,‘ tak tomu ale bylo při všech letošních rozhodnutích o snížení sazeb. Pokud se inflace dále sníží ze zářijových 4,3%y/y na námi odhadovaných 4,0% y/y, nemělo by nic bránit tomu, aby do konce roku došlo ještě k jednomu snížení o 150-100 bps.

Protože trh snížení o 150 bps v drtivé většině očekával, nebyla reakce kurzu zlotého významná, zlotý mírně posílil z 4,1450 na 4,1300. Očekáváme návrat k 4,1 USD/PLN. Výnos pětileté obligace poklesl z 11,15% na 10,95%.

Jakub Dvořák, ČSOB, Praha
Konrad Sozsynski, Kredyt Bank S.A., Varšava

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data