Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Polsko snižuje sazby o 100 bps, 28-denní sazba je na 14.5%

22.8.2001 15:15
Autor: 

Naše očekávání se potvrdilo. Výbor pro měnovou politiku (RPP) centrální banky vzal v úvahu zpomalenou dynamiku domácí poptávky a útlum inflace a snížil sazby o 100 bps. Výhled zůstává nezměněn na ‚neutrální.‘ Riziko vysokého rozpočtu na příští rok tedy, jak jsme očekávali, nedokázalo převážit. A to přestože současná vláda odmítá přijmout rozpočet a rozpočtové škrty navrhované ministerstvem financí a přestože pravděpodobný vítěz příštích voleb (SLD) zřejmě na příští rok přijde s rozpočtem 40-45 mld PLN (5-5,5%HDP).

Úroveň reálných sazeb i po snížení zůstává vysoká. Kdyby RPP sazby ponechal, musel by čelit silné kritice, že neúměrně dusí ekonomiku. Navíc termín příštího zasedání koliduje s parlamentními volbami a proto by bylo zřejmě jinak nutné čekat až do října. Snížení o 100 bps stabilitu ekonomiky v žádném případě neohrozí a RPP bude mít ještě dost prostoru k tomu, aby tlačil na vládu ohledně rozpočtu.

Protože centrální banka nyní ukázala, že reaguje na vývoj ekonomiky, bude nyní zřejmě několik měsíců vyčkávat, dokud nebude mít spolehlivější signály o budoucí podobě rozpočtu a také aby vyhodnotila dopady dosavadního snižování sazeb. Proto očekáváme stabilní sazby po několik měsíců.

Inflační cíl na příští rok byl stanoven na 5 +/- 1% y/y (letos 6-8% y/y), což odpovídá střednědobému cíli 4% inflace v roce 2003. Volání SLD po zvýšení tohoto cíle na 5% tedy centrální banka nevyslyšela.

Centrální banka přinese zdůvodnění svého rozhodnutí na tiskové konferenci dnes navečer. Rozboru se budeme věnovat v příštím vydání týdeníku.

Reakce trhu obligací: cena dvouletého papíru (OK0403) po oznámení vzrostla o 30 bps, cena pětiletého papíru o 10 bps.

Jakub Dvořák, ČSOB, Praha
Konrad Sozsynski, Kredyt Bank S.A., Varšava

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)