Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Polsko snižuje sazby o 100 bps, 28-denní sazba je na 14.5%

22.8.2001 15:15
Autor: 

Naše očekávání se potvrdilo. Výbor pro měnovou politiku (RPP) centrální banky vzal v úvahu zpomalenou dynamiku domácí poptávky a útlum inflace a snížil sazby o 100 bps. Výhled zůstává nezměněn na ‚neutrální.‘ Riziko vysokého rozpočtu na příští rok tedy, jak jsme očekávali, nedokázalo převážit. A to přestože současná vláda odmítá přijmout rozpočet a rozpočtové škrty navrhované ministerstvem financí a přestože pravděpodobný vítěz příštích voleb (SLD) zřejmě na příští rok přijde s rozpočtem 40-45 mld PLN (5-5,5%HDP).

Úroveň reálných sazeb i po snížení zůstává vysoká. Kdyby RPP sazby ponechal, musel by čelit silné kritice, že neúměrně dusí ekonomiku. Navíc termín příštího zasedání koliduje s parlamentními volbami a proto by bylo zřejmě jinak nutné čekat až do října. Snížení o 100 bps stabilitu ekonomiky v žádném případě neohrozí a RPP bude mít ještě dost prostoru k tomu, aby tlačil na vládu ohledně rozpočtu.

Protože centrální banka nyní ukázala, že reaguje na vývoj ekonomiky, bude nyní zřejmě několik měsíců vyčkávat, dokud nebude mít spolehlivější signály o budoucí podobě rozpočtu a také aby vyhodnotila dopady dosavadního snižování sazeb. Proto očekáváme stabilní sazby po několik měsíců.

Inflační cíl na příští rok byl stanoven na 5 +/- 1% y/y (letos 6-8% y/y), což odpovídá střednědobému cíli 4% inflace v roce 2003. Volání SLD po zvýšení tohoto cíle na 5% tedy centrální banka nevyslyšela.

Centrální banka přinese zdůvodnění svého rozhodnutí na tiskové konferenci dnes navečer. Rozboru se budeme věnovat v příštím vydání týdeníku.

Reakce trhu obligací: cena dvouletého papíru (OK0403) po oznámení vzrostla o 30 bps, cena pětiletého papíru o 10 bps.

Jakub Dvořák, ČSOB, Praha
Konrad Sozsynski, Kredyt Bank S.A., Varšava

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba