Patria dnes snížila své hlavní, dlouhodobé doporučení pro Českou spořitelnu z kupovat na akumulovat. Hlavním důvodem pro snížení našeho doporučení je to, že diskont k naší cílové ceně 283 Kč na akcii se při dnešní tržní ceně 273 Kč snížil na pouhá 4% (jen za poslední dva týdny si kurz ČS připsal 7%). Ve prospěch titulu ČS na druhou stranu hovoří jeho defensivní charakteristiky, tzn. to, že jde podle nás o relativně málo rizikový titul, jak ve smyslu výhledu na hospodaření banky, tak ve smyslu volatility akciového kurzu. Naše krátkodobé doporučení zůstává držet.
Kromě toho jsme na základě pololetních výsledků podle IAS mírně zvýšili náš odhad letošního čistého zisku České spořitelny (z 1,48 mld. Kč na 1,59 mld. Kč), naše odhady na roky 2002-2004 zůstávají víceméně beze změny.
(Ondřej Daťka, Jan Hájek)