Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Co se stane s hodnotou Českého Telecomu, koupí-li zbytek Eurotelu …

1.8.2001 14:35
Autor: 

Patria Finance obdržela v posledních dnech množství dotazů týkajících se vlivu akvizice 49% Eurotelu na hodnotu Českého Telecomu. Považujeme toto téma za natolik aktuální, že zveřejňujeme následující obecné zamyšlení nad výše uvedeným.

Cenu na úrovni zmiňovaných 57 miliard Kč za 49% Eurotelu pokládáme za "fair". Slůvkem "fair" se myslí to, že hodnota peněz, kterých se Český Telecom vzdá (57 miliard Kč), je (zhruba) stejná, jako hodnota, kterou dostane (čistá současná hodnota 49% majetkového podílu v Eurotelu) - v tomto bodě se hodnota Českého Telecomu nezmění, společnost pouze vyměnila jedno aktivum za jiné aktivum stejné hodnoty.

Je ovšem možné argumentovat, že vzniklé stoprocentní vlastnictví "vytvoří" dodatečnou hodnotu, neboť eliminuje nejistotu spojenou s tím, že důležitá (i když ne většinová) část Eurotelu je vlastněna někým jiným. Je-li tomu tak, je ovšem velmi těžké tuto dodatečnou hodnotu kvantifikovat - dostáváme se do oblasti prémií za majoritu a kontrolu. Zde přitom neexistuje teoretický koncept, který by byl na tuto problematiku aplikovatelný, a rozsah empirických hodnot porovnatelných prémií je příliš široký.

(Jiří Soustružník)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data