Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Co se stane s hodnotou Českého Telecomu, koupí-li zbytek Eurotelu …

1.8.2001 14:35
Autor: 

Patria Finance obdržela v posledních dnech množství dotazů týkajících se vlivu akvizice 49% Eurotelu na hodnotu Českého Telecomu. Považujeme toto téma za natolik aktuální, že zveřejňujeme následující obecné zamyšlení nad výše uvedeným.

Cenu na úrovni zmiňovaných 57 miliard Kč za 49% Eurotelu pokládáme za "fair". Slůvkem "fair" se myslí to, že hodnota peněz, kterých se Český Telecom vzdá (57 miliard Kč), je (zhruba) stejná, jako hodnota, kterou dostane (čistá současná hodnota 49% majetkového podílu v Eurotelu) - v tomto bodě se hodnota Českého Telecomu nezmění, společnost pouze vyměnila jedno aktivum za jiné aktivum stejné hodnoty.

Je ovšem možné argumentovat, že vzniklé stoprocentní vlastnictví "vytvoří" dodatečnou hodnotu, neboť eliminuje nejistotu spojenou s tím, že důležitá (i když ne většinová) část Eurotelu je vlastněna někým jiným. Je-li tomu tak, je ovšem velmi těžké tuto dodatečnou hodnotu kvantifikovat - dostáváme se do oblasti prémií za majoritu a kontrolu. Zde přitom neexistuje teoretický koncept, který by byl na tuto problematiku aplikovatelný, a rozsah empirických hodnot porovnatelných prémií je příliš široký.

(Jiří Soustružník)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.5.2018
6:32Fidelity: Geopolitika a její vliv na trhy
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů