MFDnes informuje o tom, že by brzy mohlo být dosaženo dohody mezi Českým Telecomem a dalšími akcionáři v Eurotelu ohledně prodeje jejich podílu Českému Telecomu. Ten již vlastní 51 %, zbývajících 49 % je rozděleno mezi Verizon Communications a AT&T Wireless. V pátek údajně došlo k rámcové dohodě o prodeji jejich 49% podílu, ale cena, kterou požadují (podle MFDnes to jsou zhruba 2 mld. USD), je pro Český Telecom a stát jako jeho majoritního akcionáře příliš vysoká. Deník uvádí, že poloviční cena by byla pro stát přijatelná a že prodejci zvažují snížení požadované ceny. Rozhodnutí by mohlo padnout již před valnou hromadou 15. června.
V principu vidíme zvýšení podílu Českého Telecomu z 51 % na 100 % jako pozitivní - zlepšilo by růstový profil společnosti, angažovanost v rostoucí mobilní telefonii, konsolidovanou ziskovost a návratnost vlastního jmění (tedy vše za předpokladu, že ČT nepřeplatí). V krátkém období by si ČT musel půjčit na financování takové akvizice. Dodatečný dluh ve výši přibližně 50 miliard Kč by však pro Telecom nebyl nepřekonatelným problémem, a to díky jeho malému současnému zadlužení (celková aktiva jsou dnes financována ze 66 % vlastním jměním, což je zbytečně vysoký poměr). Náklady na dodatečný dluh by krátkodobě redukovaly pozitivní vliv zbytku Eurotelu na konsolidovaný zisk. To nemění náš názor, že taková akvizice by přidala hodnotu akcii (opět, za předpokladu rozumné ceny), zvláště před privatizací, a opakujeme naše doporučení kupovat Český Telecom.
(Ondřej Daťka)