Patria dnes potvrdila své doporučení kupovat akcie ČEZ. Tento týden sice přinesl dvě zprávy negativní pro titul (zrušení tendru na privatizačního poradce a odstoupení ministra financí a dalších), ty však podle nás nejsou důvodem pro snížení našeho doporučení.
Jelikož původní neoficiální termín pro privatizaci ČEZ (před koncem tohoto roku) byl tak jako tak považován za velmi ambiciózní, odhad nového termínu odstupujícím Pavlem Mertlíkem (privatizace v prvních měsících roku 2002) je tedy spíš potvrzením očekávání než negativní zprávou.
Navíc se domníváme, že privatizace ČEZ zatím nějak výrazně a trvale titulu ČEZ nepomohla, a tak odklad v řádu měsíců by měl mít na titul jen omezený dopad.
O tom, jak velký bude nakonec odklad privatizace ČEZ, rozhodne postoj nového ministra financí (snaha privatizovat ČEZ a distributory podle nás zůstane nezměněna), kdo nahradí odstoupivší úředníky na ministerstvu financí a FNM a postoj ministerstva průmyslu.
Vzhledem k výše uvedenému a vzhledem k tomu, že na fundamentálu společnosti se nic nemění, ponecháváme naše doporučení kupovat akcie ČEZ a naší cílovou dvanáctiměsíční cenu 140 Kč na akcii.
(Ondřej Daťka)